风险调整资本报酬率RAROC-高应大金融系.PPT

衡量EVA有三個基本問題 如何準確估算門檻利率（hurdle rate）。 如何準確估算經濟資本（EC）。 稅後營運利潤須反映當期的經濟狀況 例2.2假定美華銀行的資產負債表已知，假定該銀行該年度的呆帳淨額 $22百萬美元，稅負現金支出 $39百萬美元，經濟資本(EC) 550百萬，其門檻報酬率(rH) 12%，請計算該銀行的經濟價值增量（EVA）？ 資產 金額 收益率 負債 金額 利率 (百萬美元) (百萬美元) 現金 $260 0 活期存款 900 0 證券 700 6.50% MMMDAs 1700 3% 商業放款 1900 9.00% 可轉讓定存 1300 5.50% 信用卡放款 2000 10.00% 小額定存 680 4.50% 呆帳準備 -110 遞延稅負借項 100 其他資產 250 業主權益 320 總資產 $5,000 　 總負債 5000 　 股權價值增加法 (shareholder value added, SVA) 此法與EVA類似，二者的差別在於經濟價值增加法以現金流量為基礎計算調整後淨收益（AE），股權價值增加法則以風險調整後預期利潤（ENP）取代 。 資金調撥定價系統(Funds Transfer Pricing, FTP) 將銀行的淨利息邊際 (net interest margin) 拆解成各個業務所應獲得的淨利息收益（或成本）的過程 舉例華美銀行做了一筆100萬、利率8.50%、2年期的商業放款，其資金來自於一筆100萬、期限3個月的定期存款，其利率4.5% 華 美 銀 行 資產 負債 放款：$1,000,000 2年期限，利率8.5% 定期存款：$1,000,000 3個月期限，利率4.5% 利差：4.00% 風險：利率風險、提前償付風險 放款部門 放款部門 資產 負債 放款：$1,000,000 2年期限，利率8.5% 政府公債：$1,000,000 2年期限，利率6.00% 利差：2.50% 風險：無利率風險 提前償付風險可由買入公債選擇權 (成本0.2%)抵銷 淨利差：2.5%－0.2%＝2.3% 存款部門 存款部門 資產 負債 國庫券：$1,000,000 3月期限，利率5.20% 定期存款：$1,000,000 3個月期限，利率4.5% 利差：0.70% 風險：無利率風險 無提前償付風險 債券部門或財務部門 債券部門 資產 負債 政府公債：$1,000,000 2年期限，利率6.00% 國庫券：$1,000,000 3月期限，利率5.20% 利差：0.80% 風險：利率風險 因賣出公債選擇權 (獲益0.2%)而獲致提前償付風險 淨利差：0.80%＋0.20%＝1.00% 計算經濟資本的方法 風險貢獻度(或成份風險值) 內部貝它法 風險性利潤 (EAR) 金融規範法 風險貢獻度(或成份風險值)與經濟資本 內部貝它法 內部貝它法舉例 假定某銀行有兩個業務單位，其一是企業融資單位，其二是資產銷售單位，如果其所配置的資本和為5億若考慮風險分散，根據獨立同業資料顯示，企業融資單位的資本為2億，資產銷售單位的資本應為3億，並假定兩個營業單位的收益均為0.5億，該銀行的資本成本率 (capital charge) 為10%，資本對資產比率(capital/asset) 為12%，總資本數量為500，則β、資本配置、RAROC等相關項目之計算如【表2.20】。 內部貝它法舉例 獨立同業(pre-play) 內部貝它(internal-beta)法 獨立同業 內部貝它法 獨立同業 內部貝它法 業務單位 資本配置 STD/ ROA 與全行之相關係數 內部beta 資本比率 配置資本 資本費率 資本費率 RAROC RAROC 企業融資部門 200 9.72 0.9 6.25 75% 375 20 37.5 15.00% 3.34% 資產交易部門 300 8.6 0.34 2.09 25% 125 30 12.5 6.67% 29.92% 總計 500 1.4 8.34 500 50 50.0 10.00% 10.00% 金融規範法 標準法(Standardized) 內部基本評等法(IRB) 風險權數(RW) 風險性資產(RWA) 風險權數(RW) 風險性資產(RWA) Agency Rating 違約曝險額(EAD) ($Millions) EAD*RW RWA*8% Stressed PDLGD=50% EAD*RW RWA*8% AAA 0 0.00% 0 0 5.55% 0.00 0.00 AA 50 0.00% 0 0 9.92% 4.96