从全球跨国并购形势透视跨国公司发展趋势.pdfVIP

从全球跨国并购形势透视跨国公司发展趋势 张金杰 伴随着2001年美国经济衰退 全球经济显著放缓 许多产业的产能过剩现象 显著 对于许多行业的跨国公司来说 如 IT业 过去几年所经历的黄金增长今 后短期内难以再现 从总体看 跨国公司世界进入了企业发展相对困难的时期 而欲分析跨国公司近年来的发展趋势 跨国并购话题则是最好的切入点 因为 从近一两年全球范围内的跨国并购大潮的巨变中 我们可以十分清晰地把握跨国 公司经营环境与发展战略变化的脉络 1 跨国并购规模大幅度下降 近年来 跨国企业并购活动以波澜壮阔之势发展 1996 年 跨国并购金额在 全球外国直接投资流量中所占的比重尚为45.4% 亦即当时外国直接投资活动多 一半还是以新建投资的方式完成的 但到了 1998-2000 年间 跨国并购活动迅速 成为全球外国直接投资最主要方式,其比重已在80% 以上 占全球GDP 的比重由 1996 年的不足 1%提高到3.4% 2000 年 全球的跨国并购规模创造记录地达到 1.1 万亿美元 在全球GDP 中的比重也由1996 年的不足1%提高到3.4% 见表 1 和图1 进入2001 年 包括跨国并购在内的全球并购热潮急剧降温 1 8 月 的全球并购总规模为1.1 万亿美元 其中的跨国并购总规模大约为4000 亿美元 均比上年同期大幅度减少 而且 平均每件交易规模也大为降低 超过百亿美元 的跨国并购案件已是屈指可数 2001 年全年最大的跨国并购案 大概非德国电 信(Deutsche Telekom AG)对美国声流公司(VoiceStream)的收购莫属 但其246 亿 美元的交易规模,与2000 年沃达丰收购曼内斯曼的上千亿美元相比 已有天壤之 别 表1 1995-2000 年全球跨国并购销售额 单位 10 亿美元 地区/ 国家 1995 1996 1997 1998 1999 2000 发 达 国 家 164.6 188.7 234.7 445.1 881.1 1057.2 欧 盟 75.1 81.9 114.6 187.9 357.3 586.5 美 国 53.2 68.1 81.7 209.5 251.9 324.4 日 本 0.5 1.7 3.1 4.0 16.4 15.5 发展中国家 18.0 34.7 64.6 80.8 73.6 69.7 非 洲 0.2 0.7 1.7 0.7 1.2 2.0 南亚 东亚及东南亚 8.3 9.7 18.6 15.8 28.4 21.1 拉美及加勒比 8.6 20.5 41.1 63.9 41.9 45.2 西亚 0.2 0.4 0.4 0.1 0.3 0.9 中 东欧 5.9 3.6 5.5 5.1 9.1 16.9 世 界 186.6 227.0 304.9 531.6 786.0 1143.8 资料来源 联合国贸发会议 UNCTAD 2001 年世界投资报告 . 本文为应 中国改革报 理论版之约所写 听说是将发表在2002 年元旦后的某一天 具体情况尚不详 1 图1 全球跨国并购规模占世界GDP 的比例变