股指期货周报(1.10-1.14) - ZhouLili.docVIP

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股指期货周报(1.10-1.14) - ZhouLili

紧缩政策引发期指弱势调整 上周(1.10-1.14)期指走势偏弱,尽管上周多头反攻需求较强,但从多空双方的争夺来看,空方仍占优。上周基本面上主要仍是受到紧缩货币政策的影响,上周原定于公布12月份的CPI推迟至下周公布,12、13日连续两天太过及韩国相继加息,央票发行利率继续上行,7天、14天短期回购再度出现,央行紧缩意图明显等等因素都使的市场出现对于春节前加息的预期,因此上周期指在三角形整理区域中选择向下突破。上周期指主力合约1101收大阴线,开盘报3183点,周中仅小幅上探至3198点,但向上的量能不足使得期指不断下探,特别是周五最低下探至3089点,尾盘收于3097.4点。 基本面上14日,央行宣布了新年首次上调存款准备金率,自2011年1月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,至此,大型金融机构已达19%的历史高位,粗略计算,此次上调存款准备金可一次性冻结银行体系流动性3500亿元。从最近三次上调存款准备金率来看市场的反应,自2010年11月份以来由于在紧缩货币政策影响下,期指由上涨陡然下跌,再看紧缩政策的实施:11月10日公布上调存款准备金率0.5个百分点,11月19日公布再次上调存款准备金率0.5个百分点,12月10日公布自12月20日起上调存款准备金率0.5个百分点,12月26日宣布加息0.25个百分点。11月10日公布后引起了市场转向,此后在CPI的居高不下的前提下,市场不断预期将加息,但央行是在三次上调存款准备金率后才采用加息手段,可见力度和强度都弱于预期,由此期指的反应也是出于震荡式中,一是因为紧缩预期被市场提前反应,二是上调存款准备金率对于市场资金面的影响力度弱于加息。从此次1月14日公布的上调存款准备金率的影响来看,由于市场对于紧缩政策已有预期,而且期指走势已有所反映,另外央行仍是采用上调存款准备金率政策,而未直接加息,在12月经济数据将公布之际,加息预期仍是悬在上方的“达摩克利斯之剑”。 本周将公布四季度及12月份经济数据,目前市场预期12月份CPI较11月份有所下降,但仍高于4%之上,通胀仍是我国调控重点,临近春节,外围国家掀起加息风潮,加之我国通胀居高,因此春节前期会启动加息的预期不减。 本周限售股解禁市值连续第三周出现环比下降,本周仅有28家上市公司,20亿限售股将上市流通,按上周五的收盘价计算,本周的解禁市值约为278.44亿元。但从本周解禁个股来看,其中21家未创业板和中小板解禁,因此尽管本周解禁量不大,但减持压力较大。 从技术面上看,期指周K线图上,上周期指收中阴线,均线呈空头排列,MACD指标绿柱扩大,KDJ指标向下;从日K线图上看,期指已跌破三角形整理区域,在加息预期下,期指会继续探底,目标位2850点,短期来看前期调控缺口有望弥补,第一目标位2950点。 【民生期货 周丽丽 (010849】

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