股指期货周报20110214 - 宏观经济评论.docVIP

2011年02月14日 摘要： 摘要： ※上周期指触底反弹，个股呈现普涨态势 ※年报和产业政策推动主题将成为本周市场关注的重点。大盘蓝筹的低估值状况和外围股市的走势也使目前的A股易涨难跌。 一、市场近况 新春伊始的加息使A股仅在次日稍作调整便展开反弹，延续了节前的反弹趋势。我们认为，市场核心的制约因素并没有发生变化，通胀导致的政策紧缩以及带来的流动性紧张逻辑没有改变。通胀压力有进一步加大的趋势：受干旱天气及农产品价格上涨刺激，农业板块上涨幅度最大，机械则从高铁向外扩散至机床，特别令人注意的是消费品板块如食品饮料在经历了前期调整之后，在上周出现较大上涨。本周将公布1月份CPI，业内普遍预计超过2010年10月份5.1%的可能性较大，因此，仍然存在进一步政策收紧的预期。 不过，也必须注意到一个现象，那就是，市场近期对政策收缩等负面信息反应较为稳定，无论是前期的房地产新国八条、房产税细则以及央行加息，所导致的市场波动性均不大，这很有可能意味着市场对负面信息反应得较为充分，目前位置的投资价值得到了较大程度认同。 技术上，股指中期均线已呈现多头排列，周线上MACD也将面临金叉。在年报行情下，短期大盘或呈现一定的交易性机会。 二、上周行情回顾（2月09日——2月11日） 上周期指呈现反弹普涨走势，但量能只是温和放大。周三股指震荡回落格局，技术上股指仍运行在反弹格局中，成交量的低迷制约股指有效上攻2800点；周四股指小幅低开，午后在煤炭股带动下个股普涨，年报和产业政策推动主题成为市场上涨的主要因素；周五股指全天小幅震荡，酒店旅游、建材、地产板块涨幅居前，成交量也小幅放大。（见图1、分时图2）。 图1：期指IF1102合约小时K线（2.09—2.11） 图2：期指IF1102合约分时走势图（2.09—2.11） 上周沪深300现指的走势基本追随期指（见图3、分时图4），周内300行业指数的涨跌幅数据显示：消费、医药、电信和地产类股票涨幅居前，对此轮大盘反弹走势贡献较大，上周除能源行业类股票下跌外，其他行业都收涨，市场呈现普涨的态势。（见表1） 图3：沪深300现货指数小时K线（2.09—2.11） 图4：沪深300现货指数小时K线（2.09—2.11） 表1： 300行业指数的周涨跌幅度表（2.09—2.11） 行业指数 上周收盘 本周收盘 涨跌幅% 300能源 3716.12 3645.21 -1.91% 300材料 3128.24 3164.07 1.15% 300工业 2942.65 2985.10 1.44% 300消费 6474.52 6683.78 3.23% 300医药 5851.37 6011.34 2.73% 300金融 3751.39 3776.59 0.67% 300电信 2689.33 2771.81 3.07% 300公用 1651.10 1675.04 1.45% 300银行 3585.69 3589.88 0.12% 300地产 3974.58 4066.09 2.30% 二、本周期指实盘操作策略 经过上周的触底反弹后，本周的走势值得期待。年报和产业政策推动主题将成为本周市场关注的重点，大盘蓝筹的低估值状况和外围股市的走势也使目前的A股易涨难跌。技术上期指已呈现明显的多头排列走势，只是持仓量还没有效放大配合上涨走势（见图5） 图5：期指IF1102合约小时K线（2.09—2.11） 期指实盘交易策略：建议投资者本周采取逢低做多的交易策略，不要轻易做空，以3090作为多头止损位；持有空单的投资者应主动控制风险，平仓反手。 免责申明：文章内容谨代表个人观点。本公司及其研究员均不保证所使用的公开资料的准确性和完整性，不承担投资者因使用本刊内容而产生的任何责任。在本公司及其研究员知情的范围内，本公司及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的期货品种不存在利害关系。（Disclaimer：the views and information in this journal are strictly personal. Fortune Sercurities Limited and authors make no representations or warranties as to the completeness or accuracy of any of public information. Fortune Sercurities Limited will in no event be responsible for losses or profites of any nature from the use or reliance to the infor