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2011 年4 月21 日 联系人 李卓 晨会纪要 Tel.010 Email.lizhuo@ 今日必读  昨日A 股盘中围绕三千点震荡，收盘小幅反弹，昨夜美股受二手房销量 股票市场 数据超预期及科技股财报数据利好的影响下，美股大涨创三年新高，欧洲股 市也跟随上扬，原油期货与黄金价格均出现大幅上涨。 必威体育精装版价 涨跌% 道琼斯工业 12453.54 1.52 欧美股市再度大幅上涨，有些短期因素，主要还是由于国际范围内流动 纳斯达克 2802.51 2.10 性的旺盛。美元走弱，国家大宗商品大幅上扬，给A 股市场带来输入型通胀 金融时报 100 6022.26 2.13 的担忧，但还没有达到拐点，影响力有限。估计A 股短期反弹，但是，市场 东京日经 9691.92 0.89 仍然存在对通胀与紧缩预期的担忧，中期继续维持震荡。 上证综指 3007.04 0.27 股市再度出现风格转换迹象，游资炒作中小盘股和题材股的热情高涨， 深证成指 12753.85 -0.35 而大盘蓝筹普遍走弱。在紧缩政策重新加力时，大盘蓝筹因防御优势获得了 沪深300 3295.76 0.00 超额收益，但估值提升空间始终会受制于资金面，风格转换和板块轮动是在 恒生指数 23896.1 1.60 紧缩环境下持续获取超额收益的最佳途径。这种情况无法形成指数的明显走 大宗商品 强，却能够维持市场热度。 短期关注热点：能源、煤气化、新一代信 息技术等。 必威体育精装版价 涨跌% 现货黄金 1496.32 0.07 宏观经济点 NYMEX 原油 111.65 0.18  个税调整草案提交审议，免征额提高到3000 元 LME 铜 9570 1.99 十一届全国人大常委会第二十次会议20 日审议个人所得税法修正案草 LME 铝 2727 0.48 案,其中工资薪金费用扣除额(“免征额”)由现行的每月2000 元提高到3000 LME 锌 2355.25 0.48 元。原来9 级税级减少到7 级，取消了15%和40%两档税率，最低的5%、10% CBOT 大豆 1361 0.24 和最高的45%等税率对应的覆盖范围也扩大，减少了绝大多数工薪所得纳税 CBOT 玉米 737.25 0.61 人的税收负担。初步推算，扣除“三费一金”后，月入1.9 万元成为税负增 CBOT 小麦 789 0.51 减的分水岭，低于1.9 万元的纳税人税负减少，而高于1.9 万元的纳税人税 负增加。 国际汇价 必威体育精装版价 涨跌% 财政部、国税总局有关负责人表示，调整后工薪所得纳税人占全部工薪 美元指数 74.31 -0.05 族的比重，将由28%下降到12%左右。应纳税所得额适用10%以下税率的纳 欧元兑美元 1.4523 0.01 税人占工薪所得纳税人的比重，达到94%，其中70%适用5%税率，比按现行 英镑兑美元 1.6396 -0.01 9 级税率适用10%以下税率的纳税人所占比重，增加了17 个百分点。经测算， 与2010 年相比，提高工资薪金所得减除费用标准，约减少个人所得税收入 数据来源：中邮证券研发部、Wind