农业上市公司经营绩效影响因素实证分析——以2008年农业上市公司财务数据为基础.docVIP

精品论文 参考文献 农业上市公司经营绩效影响因素实证分析——以2008年农业上市公司财务数据为基础 王竞红1 孙明琦2 （1.哈尔滨市新三中；2.江海证券有限公司） 摘要：通过对农业上市的经营绩效影响因素的实证分析，考量各个指标对绩效的贡献值，以此分析对绩效产生影响的因素。本文采用因子分析的方法，从众多的财务指标中，归纳出对经营绩效起着关键作用的公因子，由公因子计算各个公司的绩效得分，以便进行深层次的综合分析。最后提出提高农业上市公司经营绩效的对策建议。 关键词：农业上市公司 实证分析 绩效 农业作为第一产业，是国民经济的基础，农业的健康发展意味着经济、政治和社会的稳定发展。农业上市公司是现阶段我国农业先进生产力的企业代表，是实现农业产业化经营的重要形式，因此对农业上市公司的绩效影响因素分析，具有重要的实践意义。 1 2008年农业上市公司经营绩效因子分析 农业上市公司的绩效评价指标需要选取能反映企业盈利能力，偿债能力，周转能力，成长能力的指标，因此必须要遵循一定的选取原则建立指标评价体系。 本文选取了15项指标，力求能够全面的反映绩效的真实情况。这15项指标为：主营业务利润率、总资产利润率、净资产收益率、每股收益率、资产负债率、流动比率、速动比率、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、总资产增长率、主营业务收入增长率、净利润增长率、每股净资产、每股公积金。 本文共选取57家农业类上市公司为研究对象。按照大农业的概念，09年初统计有65家农业上市公司，剔除ST及数据不全的，留下57家农业上市公司。 1.1 2008年农业上市公司样本数据统计性描述 表1：2008年农业上市公司样本数据的描述性统计 . 从统计描述的结果可看出：只有主营业务利润率为负，说明主营业务亏损。存货周转率及应收账款周转率较高，说明资金回笼状况良好。标准差存货周转率及应收账款周转率较高，说明企业资金管理水平差异较大。平均值较高完全是由个别企业此项指标过高拉起而产生的。 1.2 数据相关性检验 本研究使用巴特利特球度检验和KMO检验。 KMO检验统计量是用于比较变量间简单相关系数和偏相关系数的指标，数学定义为： . 式中，rij是变量Xi和其他变量Xj间的简单相关系数，pij是变量Xi在控制了剩余变量下的偏相关系数。当所有变量间的简单相关系数平方和远远大于偏相关系数平方和是，KMO值接近1。KMO值越接近于1，意味着变量间的相关性越强，原有变量越适合做因子分析。 表2：KMO检验和巴特利特球度检验（KMO and Bartletts Test） . p接近0.000，小于1%，说明指标间具有相关性，适宜做因子分析。 1.3 公因子的命名 第一公因子（F1）在总资产利润率、净资产收益率、每股收益、总资产周转率、主营业务收入增长率指标上具有较大的载荷，称为收益因子；第二公因子（F2）在每股净资产、每股公积金指标上具有较大的载荷，称为发展因子；第三公因子（F3）在资产负债率、存货周转率、总资产增长率、净利润增长率指标上具有较大的载荷，称为资产增长管理因子；第四公因子（F4）在主营业务利润率指标上具有较大的载荷，称为主营收入因子；第五公因子（F5）在流动比率、速动比率、指标上具有较大的载荷，偿债因子；第六公因子（F6）在应收帐款周转率指标上具有较大的载荷，称为资金管理因子。 1.4 运用回归方法得到因子得分系数矩阵。其中，F1、F2、F3、F4、F5依据得分系数矩阵和原始绩效指标值得到，其数学表达式为： . 综合因子F以各因子的方差贡献率占5个因子总方差贡献率的比重作为权重对F1、F2、F3、F4、F5、F6进行加权汇总得到： . 2 提高农业上市公司经营绩效的相关建议 针对08年农业上市公司的经营绩效影响因素进行了实证分析，目的就是对农业上市的发展提出合理的建议，以提高农业上市公司的整体盈利能力 2.1 发展融资新渠道，积极利用外部资金。 2.2 有效管理资产运作，避免资金短缺时陷入企业瘫痪境地。 2.3 积极走技术创新之路。以设备更新改造，技术改造推进技术进步。同时积极与大专院校、科研院所合作，培养复合型、创新型人才，不断增强自身研发能力和自主创新能力。使公司整体竞争实力提高，使增长因子的数值越来越大。 2.4 树立长远发展的观念。不断提升环保意识，强化环保责任。尤其是农