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（2009年6月） 信贷资产信托理财产品模式介绍 二〇一〇年五月 框架 一、信贷资产信托理财产品产生的背景 二、信贷资产信托理财业务模式介绍 三、银监会对信贷资产类理财产品的监管 四、新监管下信贷资产类理财产品模式 2 1、信贷资产信托理财产品产生的背景 信贷资产信托理财产品，是指商业银行将存量或新增贷款替换 成 “信托+理财”产品。发行该类理财产品，将募集到的资金通 过信托的方式，专项用于替换商业银行的存量贷款或向企业新 发放贷款。 产生背景 2009年上半年，银行信贷天量增长，下半年经济开始企稳，央 行货币政策开始出现微调，对各家银行信贷计划与规模的控制日 趋严厉。  商业银行处于两难境地：一方面，要满足监管当局控制信贷 规模的要求；另一方面，要满足具有刚性特点的企业融资需求 3 2、信贷资产信托理财产品操作模式介绍 • 模式一： “买断+回购”  这种模式最简单，即银行发行一定期限的理财产品，将募集的理财资金委托 给信托公司投资，信托公司用该资金购买该银行的信贷资产；双方约定，在 理财产品合同期满后，银行购回信贷资产，信托公司向银行支付信托资金的 本金和收益，银行再向投资者支付理财产品的本金和收益。 委托人/受益人 （银行） ①投资 ②分配 ①信贷资产 ②信贷资产（信托到期日） 信贷资产出让方 单一信托 信贷资产回购方 （银行） （受托人： （银行） ①转让资金 信托公司） ②转让资金 该种业务模式出现不久即受到监管部门的管制， 《银行与信托公司业务 合作指引》第二十七条明确规定：“信托公司投资于银行所持的信贷资 产、票据资产等资产的，应当采取买断方式，且银行不得以任何形式回 购。” 4 2、信贷资产信托理财产品操作模式介绍 • 模式二： “买断+ 间接回购”  这种模式本质上也是银行信贷资产转让信托，前面的步骤与第一种模式相同， 只是在产品到期时，银行不是直接回购该信贷资产，而是通过其他信托公司 转手购回。 委托人/受益人 （银行） ②分配 ①投资 ①信贷资产 ②信贷资产（信托到期日） 信贷资产出让方 单一信托 其他信托公司 （银行） ①转让资金 （受托人：信 托） ②转让资金 ②信贷资产（信托到期日） ②转让资金 这种模式虽然形式上符