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XX市旅游集团混合所有制模式下的并购 4 XX市旅游集团并购案例分析 4.1 XX市旅游集团并购的背景 4.1.1 XX市旅游集团简介 XX市政府为加快旅游发展，于2011年6月在XX交通旅游投资集团的基础上组 建了XX市旅游投资集团有限公司（以下简称XX市旅游集团）。该集团在市委、市 政府和市国资委的领导下，负责对全市重要旅游资源进行投资、开发、经营和管理。 在内部管理体制上，XX市旅游集团采用集团集中决策、专业化运营的管理制度。 集团内部设有九大部门，拥有12家子公司，总资产达370亿元人民币。集团子公司 主要包括：野生动物世界、交旅建设工程有限公司、交旅房地产开发有限公司、长江 三峡旅游开发有限公司、山水都市旅游开发有限公司、乌江画廊旅游开发有限公司、 金刀峡旅游开发有限责任公司、两江假日酒店管理有限公司、黄金邮轮有限公司、阳 光国际旅行社、统景温泉有限公司、旅游资产管理有限公司。 作为一家国资控股的企业集团，XX市旅游集团在数年的发展壮大过程中，不但 建立了内部完善的管理机制，同时积极引用先进高效的企业管理模式。XX市旅游集 团十分重视企业的内部治理，根据国家相关法律的规定，在集团内部建立健全了股东 大会、董事会、监事会等机构，并在董事会之下设立独立的战略委员会、审计委员会、 薪酬委员会、提名委员会以及环保委员会等专业性较强的职能部门。集团的整体架构 如下图所示： 4.1.2 XX市旅游集团的历史和发展 XX市旅游集团是在原XX高等级公路建设投资公司的基础上，因市委、市政委 为将该市建设成为“知名旅游地”和“长江上游交通枢纽”而组建的大型旅游投资集 团有限公司。 XX市旅旅游集团在发展过程中，积极落实国家倡导的科学发展观战略，以旅游 开发为主线，打造行业龙头和知名企业的品牌效应。根据市委、市政府提出的都市旅 游经济核心的建设目标以及东北部、东南部和西部旅游经济带的发展要求，该集团积 极开发了乌江画廊、山水都市以及长江三峡等精品旅游项目，并通过招商的发展形式， 整合优势资源开发金刀峡、张飞庙、天坑地缝、金佛山、小三峡、张飞庙、神龙峡、 乌江画廊、统景、白帝城以及阿依河等独具特色的旅游资源，进一步提高了该市旅游 的整体水平。集团在开发金佛山景区时，自主建成了集团的第一家四星级酒店——金 佛山天星酒店。回顾集团最近几年的发展，真可谓成绩突出：集团开发了世界第三大 主题公园——乐和乐都；耗费巨资建成“长江黄金”系列豪华邮轮，并成功刷新了长 江游轮在设施、档次以及尺寸方面的世界纪录，成为当之无愧的世界级内河邮轮。当 前，集团投资建成了第一家五星级酒店——两江假日野生世界酒店，在接待游客和带 动当地经济发展方面起到了积极地作用。 根据集团2010年编制的《“十二五”发展纲要》的整体目标，XX市旅游集团为 了提升企业整体的竞争实力，明确提出“三步走”、“211工程”等发展目标。目前， 前期投资开发的几大项目已卓有成效。当前，集团也积极涉足房地产、旅游社等发展 领域，初步形成了“景区、邮轮、旅行社、酒店以及房地产”等五大领域共同发展的 产业格局，在带动全市旅游开发和经济发展方面起到了十分重要的作用。 4.1.3并购战略的提出 本文在研究XX市旅游集团投资并购融资时，主要以集团并购JFS旅游发展公司 为实例展开分析。为了进一步提升旅游资源的开发深度和层次，XX市旅游集团尝试 采用混合所有制的发展方式，与JFS旅游发展公司签订资产并购协议，以实现盘活国 有资产的目的。下面对此次并购活动的战略目标和整体框架加以综述。 （1）、并购目标 此次并购主要是以提升企业综合实力、加强旅游资源深度开发、进一步满足市场 需求以及实现企业专业化多元化经营为目标。 首先，提升企业综合实力。XX市旅游集团将旅游资源的开发作为企业发展的基 础，并积极推动酒店、餐饮以及交通等多元化发展格局的形成。突破传统所有制发展 模式的限制，鼓励多种资本参与旅游投资，形成混合所有制的发展模式。将具有强劲 实力的XX市旅游集团打造成为了旅游投资结构优化、区域市场供需平衡、旅游基地 开发完善，且由国有资本控股、跨区域的大型旅游投资开发集团。XX市旅游集团在 强化旅游资源开发力度、提升该市经济和社会效益等方面，都起到了十分重要的作用， 有助于推动该市旅游业向着更加健康、科学的方向发展。 大型旅游投资集团是旅游行业并购战略实施中的主要参与者和推动者，如果没有 大型旅游投资集团的参与，国内旅游行业的经营将难以实现其成熟、高端的发展模式； 在并购过程中，如果不大胆引入混合所有制模式，旅游行业的多元化、规范化和市场 化发展形态也难以形成。 其次，加强旅游资源的深度开发。旅游行业并购发展战略的落实，不仅能够促进 旅游资源开发过程中基础配套设施的完善，旅游产业链条的连贯；更有助于旅游服务 业实现