[2017行业深度分析报告]固定收益专题报告：金禾转债申购价值分析：配售比例低，抢权配售注意风险.pdfVIP

Page 2 金禾转债发行安排 表 1：金禾转债发行认购时间表 T-2 （周一） 10 月30 日 刊登《募集说明书》、《发行公告》、《网上路演公告》 T-1 （周二） 10 月31 日 网上申购准备；原股东优先配售股权登记日；网上路演 T （周三） 11 月1 日 刊登《发行方案提示性公告》；原股东优先配售并缴款；网上申购 T+1 （周四） 11 月2 日 刊登《网上发行中签率及原股东配售结果公告》；网上摇号 T+2 （周五） 11 月3 日 刊登《中签号码公告》；网上中签投资者缴款 T+3 （周一） 11 月6 日 主承销商根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额 T+4 （周二） 11 月7 日 刊登《发行结果公告》 资料来源：发行公告，国信证券研究所整理 表 2 ：金禾转债条款梳理 转债名称 金禾转债 （代码：128017） 发行规模 6 亿 存续期 6 年 票面利率 第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.5%、第六年1.8% 初始转股价格 23.92 元/股（送股、转增股本、增发、配股、派息时均做相应调整） 转股期间 2017 年11 月1 日至2023 年11 月1 日 向下修正条款 存续期，15/30，90% （1）到期赎回：票面面值的106% （含最后一期利息） 赎回条款 （2）有条件赎回：转股期，15/30,130% （含），面值加当期应计利息 回售条款 第五个计息年度，30/30,70%，面值加当期应计利息 信用评级 主体AA ，债项AA （联合信用评级有限公司） 资料来源：发行公告，国信证券研究所整理 金禾转债主要条款及评价 债底80.61 元，面值对应YTM 1.72% ：金禾转债发行期限6 年，票面利率每年 分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.30%、1.50%和 1.80%，到期赎回价格为票 面面值的106% （含最后一期利息）。按照中债2017 年 10 月27 日6 年期AA 企业债估值 5.51%计算的纯债价值为80.61 元，面值对应的YTM 为 1.72%。