观典防务行业应用战略布局-新三板.pdfVIP

新三板|证券研究报告— 首次评级 2016 年9 月19 日 [Table_Stock] 65% 买入 目标价格:人民币17.14 观典防务 832317.CH 价格:人民币10.41 笑傲新禁毒时代，谋短中长期发展 目标价格基础:50 倍2016 年市盈率 [Table_Summary] 观典防务是国内专业级无人机在禁毒领域应用的开创者，为各级政府部门提 板块评级:未有评级 供高性能的无人机飞行平台、并提供禁毒领域的“解决方案-产品服务-战略 推进”一体化服务。设备销售井喷、拓展反恐和林业新领域、开辟军工市场将 [股价表现 是公司短、中、长期成长性的三大来源。我们按2016 年50 倍市盈率给予观典 80 % 防务目标股价17.14 元/股，首次覆盖给予买入评级，建议投资者重点关注。 60 支撑评级的要点 40 20  开创专业级无人机禁毒领域全新应用，国家禁毒部门单一来源供应商。 0 观典自2005 年开始无人机测绘业务，2007 年起开拓无人机禁毒业务，2013 -20 年起成为国家禁毒部门禁毒服务唯一采购供应商，依托高性能无人机飞 -40 行平台和自主数据处理技术，为客户提供以无人机为载体的数据获取、 处理与判读的一体化服务，以及无人机技术开发及转让；2015 年以来快 股价 做市指数 三板成指 速开拓针对地方禁毒部门的设备销售渠道并成为井喷式的新增长点。  三重门槛待跨越，民用专业无人机行业即将迈入黄金期。在以大疆创新 主要数据 为代表的中国消费级民用无人机企业崛起的今天，国内专业级无人机应 [Table_Index] 发行股数(百万) 11,875 用市场尚处于爆发前夜，基于无人机的数据采集和运载服务前景广阔， 流通股数(百万) 5,341 主要数据 预计未来5 年复合增长率达到67% ，但目前该行业仍受制于国内监管环 总市值(人民币百万) 1,233 境和行业准入尚不规范、民用无人机技术等待提升、高性价比应用市场 3 个月日均交易额(人民币百万) 0.88 主要股东/持股比例(%) 高明 仍需发掘等三重门槛。 成立日期 2004-08-04  以大数据系统笑傲新禁毒时代，发展多层级飞行平台。在观典防务的努 挂牌日期 2015-04-15 力下，中国禁毒侦查体系进入“无人机+卫星”互补的新禁毒时代，成 做市日期 2015-09-14 为专业级无人机应用市场中的蓝海。设备方面，公司着力发展高中低多 做市商家数 6