华电能源股份有限公司主体与相关债项2016年跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 华电能源股份有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】333 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 华电能源股份有限公司 （以下简称“华电能源” 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事黑龙江省火力发电和热力的生 债项信用 产与销售。评级结果反映了公司在黑龙江省电力生产 债券 额度 年限 跟踪评 上次评级 市场仍占有重要地位，作为中国华电集团公司 （以下 简称 （亿元） （年）级结果 结果 简称“华电集团”）在东北地区电力发展主体和资本 13 华电能 源MTN001 13 3 AA+ AA+ 运作平台，继续得到股东的有力支持，公司技术指标 有所优化等有利因素；同时也反映了 2015 年公司营 业收入有所下降，资产负债率仍处于较高水平，面临 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2016.3 2015 2014 2013 一定的短期偿付压力等不利因素。 总资产 243.66 245.33 238.16 235.48 综合分析，大公对公司 “13 华电能源 MTN001” 所有者权益 43.58 38.37 38.02 35.80 信用等级维持 AA+，主体信用等级维持 AA+，评级展 营业收入 26.59 92.01 98.29 102.38 望维持稳定。 利润总额 5.47 1.00 2.11 1.01 有利因素 经营性净现金流 4.94 27.28 25.51 23.02 ·公司仍是黑龙江省最大的发电企业，在黑龙江省电 资产负债率（%） 82.11 84.36 84.03 84.80 力生产市场仍占有重要地位； 债务资本比率（%） 78.57 80.71 80.35 81.27 ·作为华电集团在东北地区的电力发展主体和资本运 毛利率（%） 27.43 11.37 13.27 11.41 作平台，公司继续得到股东的有力支持； 总资产报酬率（%） - 3.83 4.73 4.62 ·2015 年公司技术指标综合供电煤耗、综合厂用电率 净资产收益率（%） 11.76 0.72 4.16 1.42 有所优化。 经营性净现金流利 - 3.25 2.79 2.33 息保障倍数（倍） 不利因素 经营性净现金流/ ·受发电量下降和上网电价下调影响，2015 年公司营 2.43 13.40 12.76 11.64 总负债（%） 业收入有所下降，公司盈利能力有所下降； 注：2016 年3 月财务数据未经审计。 ·公司资产负债率仍处于较高水平，有息债务规模仍 较大，仍面临一定的短期偿付压力。 评级小组负责人：王剑龙 评级小组成员：郑文学 联系电话：010 客服电话：4008-84-4008