快速扩张的中药破壁饮片先驱者.pdfVIP

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2017-10-18 发布于天津
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快速扩张的中药破壁饮片先驱者

首次覆盖 ReportType 中智药业（3737）医药公司深度分析/证券研究报告 T_RankInfo 快速扩张的中药破壁饮片先驱者评级：买入报告摘要目标价格： 2.78 公司是国内领先的中药破壁饮片制造商。公司创办于 1993 年，位于广东中山现价（2016 年4 月27 日）： 2.39 元市，于 2015 年 7 月 13 日在香港上市。主营业务制药和连锁药店营运 2015 报告日期： 2016-4-27 年分别占营业额的 47.8%和 52.2%。制药业务包括中成药和新型中药破壁饮片，两种产品分别占据制药板块 2015 年收入的 54%和 46%。新型破壁饮片 T_MarketInfo 总市值(百万港元) 1,920.00 选材严格，安全性非常高，人体吸收率达 90%，明显高于普通中药材 20%~30% 流通股市值(百万港元) 1,920.00 的水平。公司用独家专利技术将粉体制成颗粒状，不易氧化，稳定性非常好。总股本(百万股) 800.00 公司核心业务收入保持较快增长。公司 2013-2014 年营业额分别同比增长流通股股本(百万股) 800.00 12 个月低/ 高(港元) 1.98/2.8 17.7%与 23.4%，净利润分别同比增长 118.1%/130.3%。毛利率约 80%的中平均成交(百万港元) 0.74 药破壁饮片销售扩张提升利润率。 2012-2014 年毛利率分别为 46