成交持续回升.PDFVIP

证券研究报告 2012-04-16 行业研究 / 固定产品 房地产 成交持续回升 增持/维持评级 ——房地产行业周报（0408-0414） 分析师 鱼晋华 SAC 执业证书编号:S1000510120035 一周观点： 本周房地产指数上涨 4.59% ，超越大盘涨幅 2.3 个百分点。 (0755)8249 2232 在上周成交数据并未持续环比上升，基本面走平的情况下，地产板块仍表 yujinhua@ 现强劲，我们认为主要推动因素来自于以下几个方面：在两会期间温总表 态“房价回归远未合理”之后，并未出台新一轮调控政策；而杭州金星房 周雅婷 SAC 执业证书编号:s1000511090011 地产破产被认为是房地产调控不会再度升级的信号；货币政策事实上已开 (0755)8212 5148 始微调，开发商又都在积极降价去库存；楼市尽管仍是结构性回暖，但也 zhouyt@ 是在回暖中；更关键的是房地产股的估值如此便宜。尽管上周地产股急升 后面临回调压力，但我们维持地产股今年底部抬升反转行情的判断。 联系人 王琳 0755 一周成交综述：成交持续回升：本周成交环比回升，跟踪整体城市环比上 wanglin@ 升 41%。受清明假期的扰动，重点跟踪城市 4 月日均成交数据环比 3 月 下降 27% ，前期累积的刚需释放的小阳春效应正逐步弱化，但由于2011 年 4 月刚出台调控政策，成交为 2011 全年低点，因此我们认为本月成交 环比走平，同比依然保持上升是大概率事件。二手房保持同幅度回升：本 周跟踪城市二手房成交套数环比上升 40% 。可售面积高位，降价去库存 仍是主流：截止 4 月 14 日，我们监测城市的可售面积较上月微降1 ％， 同比则上升59%。跟踪城市平均去化月数达到 18 个月，与上月持平。 土地市场：20 个主要城市住宅用地市场，供应量微升，而成交量则继续 上升。本周共推出住宅用地 75 宗，较上周增加 31 宗，推出面积 539 万 平方米，较上周增加了 25 万平方米，其中武汉和重庆分别推出 181 万平 方米和 93 万平方米，为住宅用地推出量较多的城市；本周住宅用地仅成 交 9 宗，较上周增加 13 宗，成交面积 56 万平方米，较上周增加 36 万平 方米，其中成交量最多的城市为广州，成交面积为 25 万