华谊兄弟2011-2013年现金流量表1.ppt

* * 16班董鑫 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立。 华谊兄弟主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务 。华谊兄弟经过资本市场的培育发展,已经成为我国影视业内的龙头企业。 公司简介 现金流量表分析 1.现金流量表一般分析 2.现金流量表水平分析 3.现金流量表结构分析 4.现金流量表项目分析 对影视制作企业而言，经营活动现金流量具备以下两大特性： 1.是经营活动现金流入的周期性，即影视作品从启动投资开始拍摄到实现销售收入并回笼资金往往需要1年以上的周期，普遍存在跨期现象； 2.是经营活动现金流入流出的非均衡性，在影视作品的摄制和发行过程中，资金流出持续全部过程直至发行结束，而影视作品发行结束后资金的回笼往往在某几个时点发生，呈明显的间歇性，从而导致了经营活动现金流入和流出的非均衡性。 0.31% 21.93% 0.35% 52.25% 4.25% 41.45% 筹资现金流入 4.42% 0.00% 3.49% 1.00% 1.25% 14.63% 投资现金流入 95.28% 78.07% 96.16% 46.74% 94.50% 43.92% 经营现金流入 华策 华谊 华策 华谊 华策 华谊 2011 2012 2013 项目 流入结构分析 （1） 华谊现金流入主要由经营活动和筹资活动产生,二者流入量相差不大，华策主要是经营活动现金流入。一般来说经营活动现金流入占总现金流入比重越大，企业经营状况较好，财务风险越低，现金流入结构也更为合理。 （2）其中华谊经营现金流入2013年较上年增长82.8%，2012年增长0.21%，由此可见华谊2013年经营业绩有较高发展公司各项核心业务稳健发展，影视版权价值不断提升。 （3）筹资活动现金流入主要是短期借款及短期融资券发行款（可能长期借款的利率高，而且影视作品一旦开始面向公众现金流入量大且快） 流出结构分析 12.00% 4.00% 6.53% 20.10% 3.04% 36.42% 筹资现金流出 16.06% 18.82% 13.61% 19.33% 13.65% 27.09% 投资现金流出 71.94% 77.18% 79.86% 60.57% 83.31% 36.49% 经营现金流出 华策 华谊 华策 华谊 华策 华谊 2011 2012 2013 项目 2013年华谊三大活动现金流出额相差不大，一般来说经营活动现金流入占总现金流入比重越大，企业经营状况正常，华策的现金流出比率更正常，华策主要通过经营活动产生的现金流进行投资和经营活动，这种方式使企业专注主营业务，经营更加稳健。华谊2012、2013年的现金流出比率分布是企业处于规模扩张，对外投资增加的表现。 1.华谊经营活动流出额2013-2011年间变动不大，说明企业在经营成本方面变动不大 2.华谊2013年投资活动现金流出较上年增长154.56%，说明2013年华谊对外投资大量增加，这与资产负债表中长期股权投资占总资产12.17%相对应。 3.华谊筹资活动现金流出2012、2013年变动均较大，其中2013年较上年增长228.92%，主要是偿还债务支付的现金 ，增长较大原因是华谊主要靠短期借款周转资金，2013年经营活动大幅度扩张。 * * *