中小企业融资-信托公司业务新增长极.docVIP

中小企业融资:信托公司业务新增长极摘 要：中小企业融资难作为目前困扰我国经济发展的重要难题之一，既与中小企业自身的经营特点密切相关，也与我国现有的金融服务供给不足有关。我国的信托公司具备为中小企业提供有效金融服务的客观条件，而且也为中小企业融资做出了有益的探索。但信托公司仍需结合信托的制度优势，在监管部门的政策鼓励和扶持下不断进行金融创新，开辟助推中小企业发展的业务新的增长极。 关键词：中小企业；融资难；信托公司；制度优势 中图分类号：F276.3 文献标识码：Ａ 文章编号:１００３－９０３１(２０12)05－００56－０4 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.05.13 中小企业已成为我国国民经济和社会发展的重要力量，对提升我国经济的创业创新活力和吸纳城镇居民就业具有重要意义。截至2010年末，全国工商登记中小企业超过1100万家，个体工商企业超过3400万个①。但中小企业的发展一直面临着多重挑战，特别在银根紧缩的当下，中小企业融资难的问题再次凸显。 信托业作为金融体系的“四大支柱”之一，在近年来取得了飞速的发展，信托制度的功能和优势也开始为人所知。截至2011年末，我国信托业管理的信托资产规模已逾4.8万亿元，远超同期基金业管理的资产规模。相较于银行等主要金融机构对中小企业的“惜贷”，信托公司在中小企业融资方面的积极作用，是值得关注和探讨的。 一、中小企业融资难的原因剖析 中小企业融资难已经成为制约我国中小企业发展的最主要问题之一，银行等主要金融机构给中小企业的贷款额度有限，剖析中小企业融资难的原因，首先要看中小企业的经营特点。 （一）中小企业的经营特点 中小企业难以从银行等大型金融机构获得贷款，这与中小企业公司治理不完善、信用等级较低、经营风险大等经营特点密切相关。具体来说，包括以下四点。 1.中小企业公司治理不完善，管理水平低，违约风险高。中小企业多为规模较小的有限公司、个人独资企业或者合伙企业，人合性特征明显，公司治理结构落后，管理制度不完善，财务制度不健全，由此带来的违约风险较高。银行放贷后，对中小企业的经营情况无法及时有效地了解和把握，这给银行带来了一定的风险。 2.中小企业的信用等级较低，企业的资信制度有待建立。中小企业贷款难，一方面在于中小企业自身的资信等级较低，另一方面在于我国以企业资信档案为基础的信用制度等配套制度仍然缺失，由此导致银行对中小企业的贷后监督成本较高。因此，银行普遍不愿意开展中小企业贷款业务。 3.中小企业的固定资产较少，可提供的担保物也较少。银行一般只认可土地、房产等不动产作为抵押物，而中小企业的资产规模较小，担保物品种单一，无法满足银行贷款的门槛。另外，中小企业的核心竞争力一般在于技术，但目前知识产权无法作为银行贷款的担保，导致即使是拥有技术创新背景的中小企业也难从银行获得贷款。 4.中小企业经营风险较大。很多中小企业为拥有核心技术的高新技术企业，或者为依靠低廉劳动成本的劳动密集型企业，企业规模小，经营风险较大。因此，相比中小企业，银行更愿意将贷款发放给资质良好、经营情况稳定的大中型企业。 （二）金融体系的不完善 虽然中小企业存在经营风险大、可担保资产少等经营特点，但考察我国现有的金融体系，匹配中小企业经营特点的金融服务仍然缺失。如何发挥金融体系对中小企业发展的支持作用，是现行金融体系必须直面的问题之一。 1.银行作为主流的金融机构，虽然掌握着最丰富的信贷资源，但难以为中小企业提供有效的金融服务。银行的经营风格较为稳健，对风险的控制极为审慎，对信贷审批有严格的程序。因此，出于风险偏好，银行不愿放贷给经营不稳定、无法提供有效担保的中小企业。 2.与中小企业融资服务相适应的中小金融机构发展不足。我国现有的金融体系中直接融资市场还不发达，股票市场和债券市场的门槛较高。创业板市场对企业的资质要求较高，且审批时限较长，大部分中小企业仍无法通过创业板获得融资。 3.在间接融资市场方面，主要为中小企业提供融资服务的多为城市银行和村镇银行。但这些金融机构的规模仍然较小，所提供的信贷资源有限，对中小企业的风险控制也较为严格。 综上所述，中小企业融资难问题的形成不仅与主观上中小企业的经营特点有关，而且在客观上也与我国现有金融体系的不完善有关。 二、信托的制度优势契合中小企业的融资服务 纵观我国现有的金融体系和金融机构，信托公司客观上具备为中小企业提供个性化金融服务的条件，原因在于信托的制度优势契合了中小企业的融资服务。 （一）信托公司是唯一横跨货币市场、资本市场和实业市场的金融机构 在我国现有的金融体系下，信托公司是唯一能横跨货币市场、资本市场和