中国今年海外并购将创纪录.docVIP

中国今年海外并购将创纪录普华永道分析认为，由于 对资源、技术存在持续的战略需求以及海外的并购机会，中国今年的海外并购很有可能创下纪录，不同于2012年中国并购交易总体下滑的趋势，目前情况显示，尽管全球经济不稳定，但中国随时准备着趁机抓住高质量的海外并购机会。 普华永道中国企业购并合伙人刘晏来日前在接受采访时表示，中国企业正抓住海外市场的买人机遇，大力并购海外能源类和工业技术密集型企业。中国在2012年上半年的海外并购交易中，资源和能源领域的交易居于首要位置，占总数量的44%。而2011年上半年，这一比例为36%。这一领域的交易在金额上也占了很高的比重，2012年上半年披露的资源和能源领域交易金额占该时期海外并购交易金额总数的69%，在上半年披露的9宗交易金额大于10亿美元的海外并购交易中，其中7宗为资源和能源领域交易。同时，在南半球的20宗海外并购交易中，有17宗为资源和能源行业交易。 “这一趋势还很有可能会继续，交易的数量和规模都将增大。这种现象是由于多个因素共同驱动的，其中的一个因素就是中国企业已经累积了更多海外并购经验，增强了信心。”他说，“随着来自中国境内金融机构及私募行业支持的增加，在海外卖方企业面临日益严峻的本国市场的情况下，中国企业的海外并购买入机会不断增加。” 未来出现真正的中国“跨国企业”是一个关键的趋势，现在大陆企业不断寻求其核心业务在海外扩张的机会可以证明这一点。比如万达斥资26亿美元收购了美国AMC院线（2012年上半年披露的金额最大的海外并购交易），海尔以1亿美元完成收购三洋电机在东南亚地区的白色家电事业部等等。 事实上，2012年上半年，中国的并购交易整体在数量上减少了33%，交易金额也下降了10%，境内的并购交易在数量上相比去年同期下降了25%。境外投资者在中国境内的战略性并购交易也受到了影响，和2011年上半年相比，下降了42%，交易额超过一千万美元的私募基金交易数量也下滑了39%。 但全球宏观经济的不景气并没有严重影响中国的海外并购交易。中国今年的海外并购交易金额为2011年上半年的三倍左右，并且全年交易金额有望超过2011年。 私募基金在密切旁观 尽管交易额超过一千万美元的私募股权投资大幅下降了39%（部分原因是预期价格下降导致交易流程放缓），私募基金的流动性依然很高，对人市依然跃跃欲试。 刘晏来表示：“目前披露的大型私募交易数量的急剧萎缩，只是个时机选择的问题。许多买方认为随着中国经济增长的放缓，迅速完成交易的压力减小了，因此很多交易的过程被拉长了。” “从普华永道交易咨询部门的备案项目来看，我们预计私募股权基金的并购交易数量将很快恢复，这和私募股权基金投资行业累积了过多拟投资金，以及中国民营企业对成长资本的高需求相一致。另外，很多私募股权基金需要从基金早期所投资的企业中退出；但是从目前看来，二级资本市场的不景气使得私募基金上市退出已成问题，这也成为私募基金所投资企业的相关并购活动增长的一个重要因素。” 面对动荡和困难的二级资本市场，私募股权基金的上市退出绝对数量已大幅下降，但是仍然有超过三分之二的私募股权基金退出案例采用上市模式。不少私募股权基金现在正处于退出阶段，数百的私募基金投资企业存续在基金账面上，如何成功实现退出是一个关键挑战和需要重点关注的领域。这会带来更多的私募股权基金支持的并购交易，所不同的是私募股权基金将作为并购交易的出售方。 从行业的角度看，私募投资者倾向于投资于定位有利的行业，以便从中国经济的转型和必威体育精装版的五年计划中获益。目前在消费领域、医疗保健领域和技术领域的交易数量相对较多。 “对中国的私募行业而言，目前虽然面临许多挑战，但却是振奋人心的时期，因为中国监管部门不断向机构资金开放向私募股权基金的投资渠道，经过累积，目前中国私募行业可用于投资的资本达到创纪录的水平，未来这些资本将面临投向于新项目的压力。” 海外并购逆势上扬 由于影响欧洲及美国等世界主要经济体实力宏观因素的存在，以及中国经济增长的放缓，其中可以肯定的是，与中国相关的并购交易将强势复苏，其具体时间有赖于全球经济何时走出低迷局面。 普华永道分析认为，由于对资源、技术存在持续的战略需求以及海外的并购机会，中国今年的海外并购很有可能创下纪录，不同于2012年中国并购交易总体下滑的趋势，其海外并购需求逆势上涨，目前情况显示，尽管全球经济不稳定，但中国随时准备着趁机抓住高质量的海外并购机会。 而尽管交易总金额较小，但中国本土私募股权基金寻求海外市场投资机会的趋势正在形成，并将在近几年有望成为新的行业增长点。其中一个新兴的趋势是，中国民营公司和国有企业与中国本土的私募股权基金合作进行海外并购。例如三一重工联合中信基金斥资4.08亿美元收购德国普茨迈斯特公司