财务报表的结构分析和比率分析.PDF

第十讲 比率分析、企业财务状况 的整体分析方法（1） 比率分析 比率分析 企业财务状况的 企业财务状况的 整体分析方法 整体分析方法 一、比率分析 1、财务报表的常规分析方法： 结构分析法： 横向分析法（趋势分析法） 纵向分析法（比重分析法） 比率分析法 项目分析法（质量分析法） 2、比率的基本分类： 反映财务状况，与资产负债表的 项目状况有关的指标； 反映盈利能力，与耗用资源有关 的指标；与某些行为有关的指标 等。 3、比率分析的常用指标： 短期偿债能力 营运能力 长期偿债能力 盈利能力 市场价值 短期偿债能力 营运资本＝流动资产－流动负债 （1）流动比率＝流动资产/ 流动负债 （2 ）速动比率＝速动资产/ 流动负债 速动资产＝流动资产－存货－预付费用 营运能力 （1）应收帐款周转率 应收帐款周转率＝赊销净额/ 应收帐款平均额 应收帐款平均收款期＝365 / 应收帐款周转率 （2 ）存货周转率 存货周转率＝商品销售成本/ 存货平均额 存货周转天数＝365 / 存货周转率 （3 ）固定资产周转率 固定资产周转率＝销售收入/ 固定资 产总额 （4 ）总资产周转率 总资产周转率＝销售收入/ 总资产 长期偿债能力 （1）资产负债率＝总负债/ 总资产 （2 ）负债对股东权益比率 ＝总负债/ 股东权益总额 （3 ）利息保障倍数 ＝息税前利润/ 利息费用 盈利能力 （1）销售毛利率 ＝(销售收入－销售成本) / 销售收入 （2 ）销售净利率＝净利润/ 销售收入 （3 ）总资产报酬率＝息税前利润/ 平均总资产 （4 ）权益报酬率＝净利润/ 平均股东权益 （不考虑优先股） 市场价值 （1）价格/ 收益比 市盈率＝每股市价/ 每股收益 （2 ）股利/ 价格比 股利收益率＝每股股利/ 每股收益 （3 ）市价/ 帐面比 ＝每股市价/ 每股帐面价值 杜邦财务分析体系 权益报酬率 ＝净利润/ 平均股东权益总额 净收益 销售收入 资产总额 ＝销售收入 ×资产总额×股东权益总额 ＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 4、财务失败的预测— Z-score模型 Z ＝1.2X1 ＋1.4X2 ＋3.3X3 ＋0.6X4 ＋0.99X5 其中： X1 ＝营运资本/ 总资产 X2 ＝留存收益/ 总资产 X3 ＝息税前利润/ 平均总资产 X4 ＝优先股和普通股市值/ 总负债 X5 ＝销售收入/ 平均总资产 5、比率分析中存在的问题 按照公认会计原则编制反映的资料有 可能与现实有差异； 仅仅来源于报表货币资源； 在编表过程中可以使用不同的方法； 比率分析是建立在假设前提的基础上； 企业间存在差异； 历史数据并不代表企业的未来。 企业可“造”比率。 【案例解析】 青岛啤酒94年年报的比率分析 【思考题】 举例说明利用比率分析的方法，对 企业财务状况进行分析所存在的局 限性。 【小组案例讨论】 从青岛海尔2000年－2002年财务比 率的计算结果看其财务状况的整体 走势—— P697