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企业集团财务公司协同效应问题探究【摘　要】 文章从实践角度分析一般情况下企业集团财务公司可发挥协同效应的来源和类型，并尝试提出如何更好发挥企业集团财务公司协同效应的几点建议。 【关键词】 企业集团； 财务公司； 协同效应 1971年德国物理学家赫尔曼·哈肯首次提出了协同的概念，协同理论认为整个环境中的各个系统间存在着相互影响而又相互合作的关系，社会现象亦如此，一个企业可以是一个协同系统，协同是经营者有效利用资源的一种方式，企业组织中不同单位间的相互配合与协作关系，以及系统中的相互干扰和制约等。对于企业集团来说，协同效应是指企业生产、营销、管理的不同环节、阶段和方面共同利用同一资源而产生的整体效应，或者是指并购后竞争力增强、净现金流量增加或者预期业绩高等，这种使企业集团整体效益大于各个独立组成部分总和的效应，经常被表述为“1+12”或“2+2=5”。 企业集团财务公司（以下简称：财务公司）是我国特有的一种金融机构组织形式，是指以加强企业集团资金集中管理和提高资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，近年在我国金融领域内发展得风生水起。本文旨在通过借助协同效应理论，从实践角度分析一般情况下财务公司可发挥协同效应的来源和类型，并尝试提出如何更好发挥财务公司协同效应的几点建议。 一、企业集团财务公司协同效应的来源 财务公司的协同效应主要分为两个范畴：一是拥有财务公司的企业集团，其成员单位由于共享财务公司提供的服务和金融资源，比分别资金运作的成员单位取得更高的盈利能力和发展空间；二是财务公司内部在资金、结算、管理的不同环节、不同阶段和不同方面共同利用同一资源而产生的整体效应，本文主要分析的是前一范畴，也就是企业集团如何发挥所拥有财务公司的协同效应，而非财务公司自身各环节协同效应的发挥。 财务公司协同效应主要来源于以下三个途径：一是范围经济，企业集团核心能力向金融产业的延伸拓展，获取金融产业收益，选择产融结合的最佳方式；二是规模经济，由于财务公司推行资金集中管理，集团资金管理专业化水平与资金效率的提高，从而形成企业集团的长期平均成本随着融资量的增加而递减的经济；三是流程、业务、结构优化或重组，财务公司建立内部结算平台，开展内部信贷，加强内部资金管控，提高企业资金效率和效益。 二、企业集团财务公司协同效应的表现形式 财务公司可发挥的协同效应，具体分为经营协同效应、管理协同效应和财务协同效应。 （一）经营协同效应 经营协同效应是指财务公司发挥协同效应，在企业集团生产经营活动中发挥金融平台作用，提高经营效率，扩大经营效益，促进经营管理所发挥的效应。一是规模效益，财务公司作为集团融资统一平台和对外通道，利用规模融资的谈判优势，降低资金运营成本，降低对内、对外的结算成本，增加融资的谈判优势，降低融资费用；二是集团一体化效应，减少货币资金的内部流转，节约内部交易成本，加强货币资金内部调控，调剂资金余缺，有利于集团化管理进程推进；三是推进产业延伸，财务公司初期可按照产权链对产业链的上游和下游成员单位进行资金集中管理和金融服务，之后一定程度上可突破这一限制，帮助企业集团提高在产业内的地位；四是资金余缺调剂，协同可以达到资源互补，从而达到优化资金资源配置的目的，财务公司通过内部调剂将集团内闲散和沉淀资金调剂给资金短缺企业，使资金资源达到协调有效的利用。 （二）管理协同效应 管理协同效应，是指财务公司发挥协同效应，给企业集团管理活动带来的效率提升及效率的提高所产生的效益，财务公司是专业的金融财务管理机构，对于实业经营企业来说，在资金管理方面有着无法比拟的管理优势，这种优势一定程度上可以嫁接落地到成员单位，体现管理创造价值。一是提高企业运营效率，资金管理是财务管理乃至企业管理的核心之一，资金管理效率的提高必然促使企业运营效率整体提升；二是节省管理费用，企业集团资金集中管理职责落实到财务公司，看似增加了少量的财务公司运营成本，其实一定程度上减少了成员单位在资金管理方面的分别投入；三是提高管理资源的延伸度，财务公司通过共享资金管理资源和力量，促进成员单位资金管理水平提高，实现管理协同效应，传递和培育企业管理文化，对企业形成持续竞争力发挥重要作用。 （三）财务协同效应 财务协同效应，是指财务公司发挥协同效应，给企业集团成员单位带来财务费用降低、财务能力提高、合理避税等效应。一是资金集中度不断提高，由于企业集团不同行业、不同项目的投资回报速度和时间难以协调，财务公司发挥资金融通作用，同时通过财务预算在企业中始终保持着一定数量的可调动的自由现金流量，促使企业集团资金在时间分布、项目流向上更为合理，资金筹集来源也更为多样化，企业集团具有良好预期回报的核心产业新项目、重点工程，