企业集团财务公司盈利能力研究.doc

企业集团财务公司盈利能力研究【摘　要】 文章通过分析企业集团财务公司的特点及业务范围，认为以资金集约管理和综合金融业务为两大主线的发展模式是企业集团财务公司发展的必由之路，并提出了实现财务公司盈利能力的途径及保障。 【关键词】 集团公司； 盈利能力； 中间业务 近30年来，随着金融自由化的不断推进和经济全球化的迅猛发展，财务公司作为一个混业式的非银行金融服务机构和大企业资金司库与商业信用管理的金融功能组织，其业务领域不断扩展，规模不断扩大，已经成为21世纪的一个举足轻重的行业领域和企业国际化经营管理的重要环节。全球500强企业中有2/3以上都有自己的财务公司。美国通用电器每年40％以上的利润来源于它的财务公司，利润总额仅次于花旗银行集团。我国财务公司作为企业集团的“资金蓄水池”，在提高资金使用效率、降低财务成本等多方面都做了很大的贡献，但如何在资金集中管理的基础上充分发挥独特的金融机构功能，实现盈利能力最大化，我国财务公司能做到的并不多。业内较好的海尔集团财务公司2010年总资产收益率和净资产收益率为1.79％和18.95％，有的财务公司总资产收益率和净资产收益率仅为0.26%和0.12%，笔者所在财务公司2010年总资产收益率及净资产收益率分别为0.47%和6.37%，行业内收益差别明显，财务公司在集团内发挥的作用也各不相同。 一、企业集团财务公司的特点 我国企业集团财务公司的定义是：“企业集团财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。”从企业集团财务公司的定义和业务范围（略）可知，这些为了发展企业集团而设立的财务公司，在某种意义上，其发挥的就是内部资本市场的功能。与国家专业银行和其他金融机构相比，企业集团财务公司具有以下三个方面的特点。 （一）产业性 财务公司是为大集团公司提供金融服务的。所以财务公司是依托集团公司而发展的，它的经营不可避免地受制于该集团公司所在产业经营兴衰的影响。 （二）金融性 财务公司具有一定的特殊性，它为集团公司各成员企业提供特殊的商品——货币资金的金融服务。因而，它必须按照国家法律和金融体系的运行规律进行金融活动，利用各种金融工具为企业筹集资金，有效利用好资金，创造更好的效益。 （三）企业性 一方面表现为财务公司是集团公司出资兴办的，对企业具有强烈的依附性，它的经营业务必须是为集团公司各成员的业务经营及发展提供服务，其经营发展目标与企业密切相关；另一方面表现为财务公司是一个独立的经济核算的企业法人，具有企业的一切权力，它开展一切业务必须是盈利的。 财务公司作为一类特殊金融机构，具有主办银行、投资银行、证券公司三位一体的特殊职能，具有一定程度的混业经营特征。因此，以资金集约管理和综合金融业务为两大主线的发展模式是企业集团财务公司发展的必由之路。 二、拓宽财务公司盈利能力的途径 （一）在与商业银行合作中，积极寻求主动权 财务公司从筹建开始就离不开与银行的合作，很多情况下，与商业银行存在着既合作又竞争的关系。在合作过程中，财务公司要树立正确的风险观、竞争观、收益观，学会在竞争中合作，在合作中竞争，积极争取市场竞争中的主动权，避免银行坐地起价，充分发挥大集团资金集中管理平台的优势，利用财务公司存款业务可增加商业银行存款规模，根据国家货币政策及存款业务给商业银行带来的效益，在不同时期、不同市场情况下要求商业银行对财务公司采用灵活的存款利率，最终达到双方合作共赢的局面。 （二）建立统一对外支付平台，减少资金体外循环 搭建财务公司代扣代缴税款操作平台，清理成员单位缴税专户，对成员单位的专项资金进行集中管理，与税务局、成员单位形成委托关系，由财务公司一头对外。集中保证金业务，通过银行将所有保证金集中管理，由财务公司集中统一办理。可实现资金零在途，进一步缩减资金体外循环的规模，实现资金运作效益的最大化。 （三）充分发挥财务公司投资银行的职能 由于财务公司拥有充足的资金，在未来的企业发展中，财务公司不仅是资金平台，更应该是一个金融平台。依托财务公司，可以把公司金融和产业发展融合在一起，甚至以融促产。可以尝试把财务公司沉淀的资金用来投资理财，发展公司金融，以钱生钱，不仅可利用财务公司来平衡企业集团内部的资金，起到削峰填谷的作用；而且通过对其运作，投资金融，还可以赢得利润继续推动产业的发展。2011年12月28日，中国华电集团财务有限公司的官网上出现了一则披露过去一年投资收益的信息：“全年投资收益达到 6 000万元以上，其中申购新股方正证券获得投资收益2 050万元，突破财务公司有证券投资业务以来单笔收益最高纪录，收益率高达50%。” （四）大力发展中间