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企业民间融资探究——以赤峰市为例民间融资是为满足企业、居民家庭的生产生活需要或其他合法的特定目的的融资活动，它是游离于国家正规金融机构、金融市场之外的以资金筹借为主的融资活动。近年来，赤峰市民间借贷为解决赤峰市中小企业贷款难、活跃地方经济起到了一定的积极作用，但其存在的弊端也值得关注 。 民间借贷的缘由 银行信贷满足率低，为企业民间融资创造了较大的需求空间。由于中小企业贷款具有小、急、频、险的特点，赤峰市中小企业户均贷款额只有大企业的1％左右，贷款频率是大企业的3～5倍。对于商业银行来说，中小企业贷款管理成本高，风险高，但收益率并不高，不愿向中小企业发放贷款；而农村信用社受贷款规模限制，在多次上调存款准备金率中，流动性收紧，削弱了信贷投放能力，且贷款手续繁琐，不能快速满足中小企业的资金需要。因此，手续简便快捷的民间借贷成为了中小企业不得已的选择。从图1看，赤峰市企业资金需求逐年增加，资金缺口不断扩大，供需矛盾越来越突出，并且企业民间筹资已超过银行贷款。 城乡居民收入逐年增加，为民间融资提供了资金来源。2011年，赤峰市城镇居民人均可支配收入16416元，同比增长16.4%；农牧民人均纯收入6138元，同比增长22.5%，民间富余资金为企业提供融资成为了可能。 巨大的利差吸引了民间资金的参与。银行存款尽管安全，但利息低，在目前通胀预期增强，甚至为负利率的前提下，并不是期望获得高收益人群的首选，高利差的民间借贷就成为了较高收益的投资渠道。 担保机制不健全，抵押担保难，中小企业难以从正规金融机构取得贷款。一方面，担保机构少，担保企业实力差，企业难以借助担保机构实施方便快捷的借贷活动；另一方面，金融机构贷款担保仍然局限于保证、抵押、质押等传统方式，担保外延没有得到很好的发展。 企业民间融资现状 2011年末，赤峰市有企业9544户，其中大型企业10户，中小微型企业9534户。为了解赤峰市企业民间借贷规模，选取了30户企业进行了抽样调查。抽样的大型企业1户，没有民间融资行为。2012年一季度，29户中小微型企业民间融资1825万元。按全市中小微企业户数粗略推算，赤峰市企业民间融资总额应该在60亿元左右，占全市金融机构各项贷款余额的9%。 企业民间融资的用途 样本企业从民间融资的1825万元中，用于流动资金的1107万元，占60.66%；用于房地产投资的500万元，占27.4%；用于设备厂房等固定资产投资或创办新机构的188万元，占10.3%。融资来源于个人的笔数占总笔数的92.86%，融资额1275万元，占全部样本的69.86%。 值得注意的是，建筑业和房地产业是融资需求较为集中的行业，受利益驱使，房地产业近年来扩张较快，成为资金需求的“低洼地带”。在宏观调控趋紧，银行信贷资金在此领域受到压缩的前提下，民间资金成为了其唯一选择。 企业民间借贷的形式 一是企业间融资，主要是相互间有业务往来或具有关联关系的企业间的借贷。个别实力雄厚的企业，除了凭自身信用向银行贷款满足自身需求外，还向相关企业或个人提供资金。二是企业向个人融资，主要表现为企业向内部职工集资和向社会公众集资两种，利率一般略高于银行贷款利率。这类企业大都业绩优、信誉好。三是个人向企业融资，主要是个人向寄卖行融资。期限很短，一般几天至几个月，利率高，个别存在非法融资活动，如高利贷及向社会不特定对象吸收存款、放贷等。此外，在房地产开发等个别行业，也存在个人(或通过他人)向实体投资现象，回报相对固定。 企业民间融资期限和利率 企业民间借贷受高成本、高风险制约，期限较短，最短仅一天，最长一年左右，长期借贷较少。2012年一季度，样本企业民间融资1～6个月（含）借贷发生额475万元，占16.03%；6～12个月（含）借贷发生额1162万元，占63.67%；12个月以上188万元，占10.3%。折合年利率为20.41%，约是银行一年期贷款基准利率的3倍。 金融机构利率定价机制中，借贷利率与借贷期限成正相关，但赤峰市企业民间融资并未完全遵从这一规律，如样本企业中一家房地产企业以财产担保向股东和内部职工融资，由于借贷双方熟知情况且有担保，所以一年期借贷利率较低。而期限在6个月（含）以下的民间融资，2012年一季度发生7笔，均无担保，虽然期限短，但利率依然较高。 企业民间借贷对社会经济的影响 积极影响 一是优化资源配置。企业民间融资盘活了社会闲置资金，拓宽了居民投资渠道，缓解了中小企业贷款难的问题，实现了企业规模扩张和效益的提高，促进了民营经济的发展。二是补充正规金融的不足，缓解了银行业贷款压力。三是促进中小金融机构服务水平的提高。民间融资的活跃和发展必然与中小金融机构争夺信贷市场，加大其经营压力，因此会促进其改善服务，加大信