模型VAR 货币供给量对货币市场基金收益率影响的实证分析_王雅丽.pdfVIP

M、M和M 为主，先对三者的影响程度 0 1 2 进行比较，选择影响最大的那个货币层次， 再构建VAR模型 （数据来源：国家统计局 货币供给量 官方网站）。 （三）控制模型的变量 本文选择月度公布的居民消费价格指 数和工业增加值增长率作为控制变量 （数 对货币市场基金收益率影响的实证分析 据来源：国家统计局官方网站）。 有了上述变量指标，为了减小数据的 波动性，分别对变量数据进行对数处理，按 1 2 ■ 王雅丽 刘 洋 博士 （1、苏州经贸职业技术学院工商系 江苏 顺序分别记作R、M、P和I，直接把新处理 苏州 21500、交通银行江苏省分行9 2 南京 210009） 的变量引入VAR模型。本文的数据均运用 ◆ 中图分类号：F822文献标识码：A Eviews6.0处理。 M 、M 和M 对货币市场基 （二）脉冲响应函数 0 1 2 内容摘要：本文首先对不同货币层次 金收益率影响的对比分析 脉冲响应函数 （IRF：Impulse Re- 对货币市场基金收益率的影响进行比 sponse Function）分析法是分析离散型市 针对三个货币层次M、M和M，分 较分析，得出M 的影响最大，所以将 0 1 2 1 场利率、货币政策和宏观经济变量对股市 别和货币市场基金收益率R建立VAR模 其选为货币供应量的代表变量。在此 冲击影响的一种有效方法。 型，分别记作VAR、VAR和VAR。有了 基础上，选取M 和货币市场基金月平 0 1 2 1 均收益率建立向量自回归模型 （VAR 本文建立两变量VAR（1）模型： VAR模型，分别对三个模型作脉冲响应函 模型），并对模型做进一步的脉冲响应 P=aP+aM+ε （2） 数分析，可分别得出三个货币层次M、M