模型 基于ARMA模型对余额宝未来收益的预测_刘书真.pdfVIP

2014 年第4 期下旬刊 时 代金融 N O. 4 ，2014 （总第550 期） Times Finance （CumulativetyNO. 550） 基于ARMA 模型对余额宝未来收益的预测 刘书真 封 惠子 袁 铮 （北京师范大学经济与资源管理研究 院，北京 100875） 【摘要】余额 宝作为互联 网金融 线上融资模式的先行者 ，得到 了强烈的市场反响，进一步加快 了互联 网对金融市场的重构步伐 ，也对商 业银行造成 了一定的冲击。然而，余额 宝作为货币性基金，其收益率是否能一直稳定在较高的收益水平上，具有非常大的不确定性。对余额 宝的未来收益做 出预测 ，有利于各个市场参与方做 出正确的行动决策。本文应用实践序列的 ARMA 模型对余额 宝 自推 出来每 日的万份收 益序列进行 实证研究 ，得出回归模型 ，通过了平稳性和可逆性检验 ，平均预测误差为 2.147% ，说 明预测精度较高 ，可在此基础上对未来收益 率做 出预测。 【关键词】余额 宝 互联 网金融 ARMA 模型 收益率预测 一、引言 益时间序列进行建模分析，结果表明，采用ARMA 模型进行余额 余额宝由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务，于 宝每日万份收益的分析与预测，能较好地反映其动态变化，对余额 2013 年6 月13 日上线。通过余额宝，用户不仅能够得到较高的收 宝本身、投资者、商业银行和监管机构的行动策略具有重要的参考 益，还能随时消费支付和转出，用户在支付宝网站内就可以直接购 价值。 买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还 二、ARMA 模型简介 能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。上市不到5 个月，余 ARMA 模型由Box 、Jenkins 创立，亦称B －J 方法，是一种常 额宝规模已突破 1000 亿元，成为中国基金史上首只规模突破千亿 用的随机时序模型，王若羽（2011 年）应用ARMA 模型对提出价格 的基金。与此同时，关于余额宝的安全性和合法性的讨论也不绝于 因素的我国历年实际GDP 序列进行实证研究，得出我国GDP 模型 5] 耳。律姣（2013 年）运用SWOT 分析工具，对余额宝的优势、劣势、所 的回归模型，并依此预测我国2011 年实际GDP 和名义GDP 。[ 冯 面临的机会和威胁做出了分析，认为余额宝依托于支付宝强大的客 盼、曹显兵等人（2000 年）则利用ARMA 模型对招商银行的股票开 6] 户资源，具有收益率高、使用便捷灵活的特点，但对于关于货币基金 盘价数据进行了有效预报。[ 罗永恒（2013 年）采用ARMA 模型对 的风险告知不足以及其政策擦边球境地，又为其发展埋下隐患，