淡季悄然而至,价格进入观察期.PDFVIP

2014 年 01 月 06 日 证券研究报告 ·行业研究 ·建筑建材 跟随大市（维持） 水泥行业周报（12.28-01.03 ） 淡季悄然而至，价格进入观察期 投资要点 西南证券研究发展中心  本周全国水泥市场价格环比上周持平。进入 1月份，水泥市场正式步入需求淡 分析师：徐永超 季，随着下游需求减弱以及春节临近，大部分地区水泥企业将陆续进行停产检 修。截止本周末，江苏、浙江、山东和四川均已出台自律停产检修，时长为30-40 执业证号：S1250512110002 电话：010 天；安徽巢湖、江西、湖南、湖北、广东等部分地区也有商议自律检修计划； 邮箱：xychao@ 其他地区也将会例行正常检修，时长一般为15天左右。 分析师：贺众营  华北地区价格平稳运行。京津冀下游需求进一步减弱，部分企业发货量降至 5 执业证号：S1250512110001 成，河北唐山地区企业开始陆续例行检修，目前包括主导企业在内有8 条生产 电话：010 线在停产检修，库存已填满的企业将会一直保持停产状态。 邮箱：hzy@  华东地区价格保持平稳。目前市场虽已进入淡季，但由于天气情况较好，江浙 行业相对指数表现 沪皖赣地区下游需求并未出现大幅萎缩，加之企业库存一直偏低，水泥价格延 沪深300 建筑建材 续之前的平稳态势。福建龙岩、漳州和泉州一带水泥价格下调 20 元/吨，福州 20% 市场由于下游需求较为旺盛，价格继续保持平稳。山东地区开始执行停产检修， 10% 从 1 月1 日起，区域内每条熟料生产线将进行为期30 天停产，淮海地区同步 0% 进行(包括江苏徐州)。 -10% -20%  中南地区价格大稳小动。广西地区水泥价格大体以平稳为主，扶绥、百色和贵 13-1 13-3 13-5 13-7 13-9 13-11 港个别企业增加返例变相下调10-20 元/吨。南宁、百色等桂南地区，水泥需求 -30% 与之前期相比略有减少，价格暂时稳定。熟料方面：1 月 1 日玉林熟料出厂价 数据来源：西南证券 低至290 元/吨，武宣华润、红水河华润、北流海螺后期将会跟进调整，广西地 区熟料价格下行趋势较为明显。广东珠三角地区水泥价格保持平稳，区域内主 基础数据 导企业春节前后有自律停产的打算，是否能执行需要后期跟踪。1 月 9 日北江