长期票据的介绍.PDFVIP

長期票據的介紹 (1)附息票據 ：票據期間的利息另計 ，每期利息＝票面利率 ×票面金 額 （只單算一期 ，以單利計即可）。傳統上 ，若無特別約定 ，每期 期末債務人需支付利息予債權人 。票面利率記載在票面 上 ，票面 利率為債務人與債權人雙方私下協議好 ，不一定與市場 （公平） 利率相等 。票據期間到期 ，債務人尚依票面金額償還債 務 。若票 面利率 等於市場利率 ，則票面金額 等於票據現值 ；此時稱該票據 為平價發行 。若票面利率低 於市場利率 ，則票面金額 大於票據現 值 ；此時稱該票據為折價發行 。若票面利率高 於市場利率 ，則票 面金額 小於票據現值 ；此時稱該票據為溢價發行 。 當票面利率低於市場利率 ，票面金額大於票據現值的部分稱為 折 價 ，此代表債務人補貼債權人的利息 ，因為票面利率較低之故 。 反之 ，當票面利率高 於市場利率 ，票面金額 小於票據現值的部分 稱為溢價 ，此代表債權人補貼債務人的利息 ，因為票面利率較高 之故 。 現值 利息 利息 ………………………票面金額. 0 1 2 …………………………………….. n (2) 不附息票據 ：票據期間的利息內含在票面金額中 ，故票面金額代 表此票據的終值。因此 ，票面上無利 率的記載，傳統上 ，債務人 償還債務時 ，票據期間不需另支付利息 ，只要票據期間到期時依 票面金額償還即可 。因此 ，若以市場利率推算此票據的現值定小 於票面金額 ，故不附息票據皆為 折價發行 。 現值 ……………0 ……………...0….…………………………..票面金額 0 1 2 ……………………………………….n 例 1 ：大安公司出售一筆土地 ，收到一張三年到期 ，未附息 ，面額 $1,000,000的票據作為價款 ，設市場利率為 12% ，試問該筆土地的現 銷價格 （公平市價 、票據現值 ）若干 ？ 1,000,000 0 1 2 3 求土地的現銷價格等同於求土地的公平市價或是票據的現值所以要， 以市場利率來折現 。 3 1,000,000/(1+12%) =711,780 總折價 =1,000,000-711780=288,220 ⇒在票據期間 （未來三年）攤銷為 利息 折價攤銷表 日期 利息 (現金 ) 折價攤銷 票據現值 折價餘額 (真正利息) 債務( ) (未攤銷) 0 711,780 288,220 711780×12% 711,780+85,414 288,220-85,414 1 0 85,414 797,194 202,806 797,194×12% 797,194+95,663 202,806-95,663 2 0