时间价值与隐含波动率-宏源期货.PDFVIP

[table_reportdate] 期权深度专题报告 2015 年10 月30 日 时间价值与隐含波动率 [table_main] 宏源公司类模板 [table_research] 分析师：陈显阳(F3006022) 报告摘要：  期权的时间价值： 研究中心 时间价值既是金融也是期权的精髓，两者不同的地方在于：在金融中 金融期货(期权) 小组 的时间价值，是随着时间而递增的，而期权作为一种损耗性工具，其 TEL ： 010 时间价值是递减的。在第一部分中，我们将详细讨论期权时间价值损 Email ： chenxianyang@ 耗的过程以及其变动的趋势。  时间价值与隐含波动率的关系： [table_stockTrend] 期权的时间价值与隐含波动率均代表了对未来的一种预期。两者虽然 相关图表 存在某种正相关的函数关系，但实际上期权的时间价值代表的是一种 绝对价值的度量，而隐含波动率代表是一种相对价值的度量。在此我 们将构建一个时间价值为零的多面场景分析，来探究时间价值与隐含 波动率的具体关系。通过结论可以发现，时间价值在多数时候与隐含 波动率是呈正相关的，但在某些时刻，两者将呈现出负相关的形态。  波动率策略与时间价值收集策略。 作为期权交易中最为火热的两种交易策略，波动率策略与时间价值收 集策略均与隐含波动率与时间价值息息相关，前者代表着策略进场的 [table_product] 时机与风险管理的力度，后者则代表着时间价值收集策略的潜在盈 相关研究 利。因此结合我们在前面分析的时间价值与隐含波动率之间的关系， VIX 指数 - 波动率指数简介 我们将给出投资者一些相关的策略操作注意事项，以及国外的期权交 2014 仿真股指期权半年度策略报告 易者对相关策略的理解心得。 期权交易策略 领口式组合 波动率产品与交易策略 期货（期权）研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 期权深度专题报告 目录 一、期权的时间价值3 二、时间价值与隐含波动率的关系 5 （一）基本逻辑5 （二）时间价值与隐含波动率之间的具体关联度5 （三）结论7 三、波动率策略与时间价值收集策略 8 （一）波动率策略 8 （二）时间价值收集策略9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 期权深度专题报告