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2017-07-22 发布于浙江
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投资业绩一般前三个季度累计短期净利增长很少

东海证券研究所行业研究投资业绩一般，前三个季度累计短期净利增长很少中国太保2009年3季报点评中国太保（601601）评级：增持跟踪报告 2009 年 11 月 2 日星期一陶正傲 ■ 010 0 tza@ 投资要点联系人：顾颖  公司目前的 PE、PB估值分别为 35.34倍和 3.97倍。而目前市值对应的一 0218638 年新业务价值的倍数是 20.6倍，中国太保 2007、2008年来公布的一年新 dhresearch@ 业务价值增速分别为 38.6%和 21%，但公司的投资绩效不大理想，ROE回报重要数据明显较低，尽这估值水平较低，我们只给予增持的评级总股本(亿股） 77 流通股本(亿股) 25.8 总市值(亿元) 1884.2 流通市值(亿元) 631.3  国内会计准则下，公司 2009 年前 3 个季度实现归属母公司股东净利润市场表现 40.61亿元，每股净利润0.53 元，同比仅增长3.75％，每股净资产6.5 元，绝对涨幅(%) 相对涨幅(%) 较去年底增长 2.7%。 1 个月 9.97 1.54 3 个月 -9.33 0.78 6 个月 40.5 19.54 个股相对上证综指走势图  通过对公司损益表中的主要项目：保费收入和保费相关开支、投资收益、费用开支等对比后，我们发现：公司本期净利润并没有较大增长的主要原因是投资收益和公允价值变动损益合计的增长很低，远低于我们的预计，而且公司业务管理费和手续费及佣金支出在保费收入同比下降的情况反而有较大比例的上升。相关报告：《》2009 年中报点评及调研简报， 2009.9.11