国民经济与股市相关关系的统计分析.pdfVIP

2001 年第 9 期 现代财经 No . 9 ,2001 　Vol . 21 ( ) 第 21 卷 总 139 期 MODERN FINANCE ECONOMICS General No . 139 国民经济与股市相关关系的统计分析 1 2 傅广军 　马学锋 ( 1. 国家税务总局税收科研所 　北京 　100038 　2 . 山东省济宁市建设银行 　山东 　济宁 　272000) 　　摘 　要 :本文从统计实证的角度对宏观经济与股市的关系进行了分析 ,建立了长期均衡模型 ,得出宏观经济与 股市间存在互动关系 ,股市能够促进经济增长 ,宏观经济对股市有重要影响的结论 。 关键词 :宏观经济 ;股市 ;统计量 ;显著性水平 ;协整检验 ( ) 中图分类号 :F830 . 91 　文献标识码 :A 　文章编号 :1005 - 1007 2001 09 - 0048 - 04 Abstract :In this paper ,the author analyzes the relations between the macro - economy and the stock exchange market from the statistic experience view ,sets up the long - term equilibrium model ,and reaches the following conclusions :the interaction exists between the macro - economy and the stock exchange market . The stock exchange market can promote economy growth ,and the macro - economy has an important impact on the stock exchange market . Key Words :Macro - economy ; 　Stock Exchange Market ; 　Statistic ; 　Cointegration ; 　Test 们对经济前景的悲观情绪不断增强 ,股市也跌入萧 一 、经济周期与股市 条期 ,股份低落 ,成交量稀少 。在人们心理预期等因 素的作用下 ,股票市场往往呈现出这种有规律的周 　　宏观经济周期由繁荣 、危机 、萧条和复苏四个阶 期性波动 。 段组成 ,周而复始 ,往复循环 。与此相适应 ,股市也 建国以来 ,我国经济增长经历了多次周期性波 呈周期性的变化 ,大致由高涨期 、下降期 、萧条期和 动 。为了研究方便 ,我们利用 1996 年 1 月到2000 年 复苏期四个阶段构成 。在较为成熟的股市中 ,宏观 12 月工业增加值分别与上证综合指数 、深圳成份指 经济走势与股市行情存在着十分密切的联系 ,股市