资本成本的计算方法.pptVIP

例　某公司普通股的β系数为1.20，市场股票平均收益率为12%，无风险利率为６％，则该普通股资本成本为　Ｋs=6%+1.20*(12%-6%)=13.2% 方法三：债券收益加风险报酬法 　ＫS=Ｋd+RPS Ｋs-----普通股资本成本 　　Ｋd---债务资本成本 　　RPs—股东对预期承担的比债券持有人更大风险而要求追加的收益率　 （五）保留收益成本　 　　Ｋ=Ｄ1／Ｐ０＋g * 三、综合资金成本　 　　Ｋw=∑Ｋj＊Ｗj 　　　Ｋw—综合资金成本 　　　Ｋj---- 第j 种资金来源的资金成本 　　　Ｗj---第j种资金来源占全部资金来源的比重，即权数　 　 例　假设某公司共有长期资金（帐面价值）3000万元，其中长期借款100万元、债券１000万元、优先股本200万元、普通股股本1450万元、保留收益２５０万元，期资金成本分别为5.56%、8.38%、14.74%、15.31%、15.00%。 * 则该公司综合资金成本计算如下： 　　第一步：计算各种资金占全部资金的比重 　　长期借款：100/3000*100%=3.33% 公司债券：1000/3000*100%=33.33% 优先股：　200/3000*100%=6.67% 　普通股：1450/3000*100%=48.34% 保留收益：250/3000*100%=8.33% 第二步，计算加权平均资金成本： ＫW=5.56%*3.33%+8.38%*33.33%+14.74%*6.67%+15.31%*48.34%+15%+8.33%=12.61% * 四、边际资金成本 　　边际资金成本，是指企业追加筹措资金所需负担的成本。 　筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的某种资金额／该种资金再资本结构种所占的比重 * 第五章 资金筹集概述及资金成本 第一节 企业筹资的动机和原则 第二节 筹资渠道与筹资方式 第三节 筹资规模的预测　 第四节 企业资本金制度 第五节 资金成本 * 第一节 企业筹资的动机和原则 一、企业筹资的动机 （一）创建筹资动机 （二）发展筹资动机 （三）偿债筹资动机 （四）调整资本结构筹资动机 二、筹集资金的原则 （一）合理性原则 （二）效益性原则 * （三）及时性原则 （四）科学性原则 三、企业筹资的种类 （一）按所筹资金的性质分类 1、主权资金 即 所有者权益资金或权益资金 ，包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。 2、负债资金 即 负债 （二）按筹资活动是否通过金融机构分类 1、直接筹资 直接从资金供应者借入，或通过发行股票和债券等方式进行筹资 2、间接筹资 主要形式有银行借款、非银行机构借款、融资租赁等 * （三）按所筹资金的期限分类 1、长期资金 2、短期资金 * 第二节 筹资渠道与筹资方式 一、筹资渠道 （一）国家财政资金 （二）银行信贷资金 （三）非银行金融机构资金 （四）其他法人单位资金 （五）民间资金 （六）企业内部形成资金 （七）境外资金 二、筹资方式 * （一）吸收直接投资 （二）发行股票 （三）银行借款 （四）商业信用 （五）发行债券 （六）租赁 （七）企业内部积累 三、筹资渠道与筹资方式的配合 * * 第三节 筹资规模的预测 5.3.1 线性回归分析法 　　　预测模型：y=a+bx y—资金需要量 　　　　　　　　 a—不变资金 b—单位业务量所需要的变动资金 x—业务量 　　　　　　　　∑y=na+b∑x 　　　 　∑xy=a∑x+b∑xx * 二、销售百分比预测法 主要步骤 ：（一）分析损益表各项目与销售收入总额之间的依存关系，编制计划期留用利润的数量； （二）分析资产负债表各项目与销售收入总额之间的依存关系，编制计划期的预计资产负债表；