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报 道 fReport 现金流的三个管控点 我们和许 多公司一样 ，一直把注意力放在利润表的数字上 ，却很少讨论现金周转 的问 题 。这就好像开着一辆车 ，只晓得 盯着仪表板上的时速表 ，却没注意到油箱 已经没油 了。 — — Dell公司董事长戴尔 圜 钟 怡 肖林 规划企业现有的资金，进行有效的管理和 明会计收益和净现金流量的比例关系，即 投资，替企业创造更高的价值。 企业所确认的账面收益中有多少是可以实 一 个企业亏损了并不可怕，只要手头 在企业财务管理里面有一套企业现 现的。包括 ：现金营运指数。该指数小于1 上有足够的现金，它就可能渡过难关。反 金流量控制指标体系，通过计算能够帮助 的话，表明企业有一部分的经营收益已经 之，企业 即使盈利，但都是无法兑现的应 企业资金管理者及时了解企业现金流 向情 实现，但是可能 由于种种原因而尚未收到 收账款 ，也无法维持 日常的经营。现金流 况 ，从而制定有效的管理方法。这一系列 现金；现金收益比率。这个指标反映在企 的短缺轻则影响到一个企业的正常经营， 大致的指标体系主要包括 ：现金流量结构 业实现的收益中，现金收益所 占比重的大 重则危及企业的生存。因此，管好现金流， 指标、偿债能力指标、现金充足性及财务 小，即当期实现的净利润中有多少是有现 为财务管理和战略策划提供正确的现金流 弹性指标和收益质量指标。 量信息，是企业资金管理的重中之重。 现金流量结构指标包括：经营现金 Deu公司董事长戴尔面对公司亏损时 流入量与现金总流入量之 比、经营活动现 的反省之言：“我们和许多公司一样 ，一直 金流入量与经营活动现金流出量之比等指 把注意力放在利润表的数字上 ，却很少讨 标。 论现金周转的问题。这就好像开着一辆车， 企业偿债能力的指标包括：现金比率。 只晓得盯着仪表板上的时速表 ，却没注意 用来衡量流动资产的质量 ；到期债务本息 到油箱 已经没油了。”戴尔新 的营运顺序 偿付比率。该 比率应大于1，用来反映企业 不再是 “增长、增长、再增长”，取而代之 偿还债务的能力；现金流量 比率。将现金 的是 “现金流、获利性、增长”依次发展。 流量比率控制在一定范围内，对于防范企 因此，企业老总不要一味盯着销售收入和 业的偿债风险，提高企业的偿债能力具有 利润，必须关注企业的现金流。 较大的意义 ；现金净流量负债总额比率。 企业健康的现金流量应该能够满足企 是用来反映企业的综合偿债能力，比率越 业资金循环与周转的需要。企业控制现金 高，企业的偿债能力就越强。 流量一般从以下几方面着手 ：首先是保证 企业现金充足率及财务弹性指标包 充足的现金流量来满足营运需求 ；其次是 括 ：现金流量充足率。这个比率通常应该 要保证高效率的现金流量，即企业通过增 大于1‘，如果小于l的话，则表明企业偿付 加现金流入和控制现金流出来取得维持 日 债务、进行固定资产再投资和支付股利需 常经营和扩张所需的资金；再次是要降低 要通过其他来源来支付；现金流量适当比 现金流动过程中的风险，任何可能导致企 率。该指标是说明企业所得现金维持和扩 业产生经济损失，影响企业发展 的风险都 大生产经营规模的能力。 应当及时地规避和控制；最后就是要合理 还有～类是收益质量指标，主要是表 60中国有色金属2008~23期 金保证的，这个指标对于衡量企业 的利润 尽财务资源的情况下，公司经营所能增长 公司 “免费”获得了 “100万元在银行中存 质量有着极为重要 的意义。 的最大比率。它的计算公式如下： 放30天的利息”收入。假设公司没有将这