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基于声誉不完全契约实施

基于声誉不完全契约实施摘 要:随着市场经济的发展,声誉机制作为一项能为人们提供长期稳定预期的重要制度安排日益受到重视。同时,随着社会开放程度的增强,匿名交易范围不断扩大,而交易的完成需要契约的支撑。由于事件的不确定性以及契约的不完备性导致了契约在大多数情况下不能自我实施,契约的实施主要有两种手段――基于声誉的私人执行机制以及基于法律的第三方公开执行机制。本文主要分析契约的私人执行机制,即基于重复博弈的声誉机制。 关键词:声誉 不完全契约 契约实施机制 一、引言 交易是人类生活的一个必不可少的组成部分,若没有交易活动,人类社会的经济增长是有限的。交易的完成需要完善的契约执行机制作保障。契约执行机制可以分为基于声誉的私人执行机制和基于法律的公开执行机制。在新古典经济学中契约都是完备的,即使存在交易双方的冲突,也可以通过完善的法律体系使契约得以有效执行。但是法律制度作为契约执行的一种方式是有很大成本的,因此,正式的法律制度在保证契约执行中仅仅发挥很小一部分作用。 在转型经济中,契约私人执行机制的作用更加明显。因为在转型经济中,存在许多“制度真空”,法律法规大都是不完善的,而契约的私人执行机制将填补正式制度的空白。 本文主要分析在不存在私人暴力和担保的情况下,基于声誉的契约私人执行机制是如何实现的。我们下面主要以博弈论为工具来分析声誉机制的形成以及声誉机制发挥作用所需具备的条件,并在此基础上分析基于声誉的私人契约的实施过程。 二、基于重复博弈的声誉机制的形成 (一)一次博弈与囚徒困境 交易机会可以概括为一次典型的囚徒困境,双方能从相互诚实的交易中获益,但是任何一方欺骗对方,则可能带来更大的利益。所以,若不存在限制这种不诚实行为的机制,潜在地对对方有利的交易可能无法发生(青木昌彦,2001)。我们构造一个简单的博弈模型来理解这一问题(Kreps,1990)。假定有两个当事人,一个是委托人,一个是代理人。博弈分两个阶段,在博弈的第一阶段,委托人可以选择相信代理人,也可以选择不相信代理人。如果委托人不相信代理人,交易取消,博弈结束,双方各得0收益。如果委托人选择相信代理人,则博弈进入第二阶段,轮到代理人决策。代理人可以选择诚实,也可以选择欺骗。如果代理人选择诚实,双方各得5个单位收益;如果代理人选择欺骗,代理人得到10个单位收益,委托人损失5个单位收益。博弈树如图所示。图中第一个数字代表委托人的收益,第二个数字代表代理人的收益。 假定博弈只进行一次,采用逆向推理法可以找出这个博弈的纳什均衡。假定委托人选择信任,代理人如果选择诚实得到5个单位的收益,如果选择欺骗可以得到10个单位的收益,所以理性的代理人肯定会选择欺骗;再回到博弈的第一阶段,理性的委托人如果预期到代理人选择欺骗,他就会选择不相信代理人,这样他至少不会损失5个单位的收益。因此,这个委托-代理的一次博弈的纳什均衡是(不信任,欺骗),这也就是我们通常所说的囚徒困境。从以上的委托代理博弈例子中,我们可以看到存在10个单位的合作剩余,但是由于代理人的机会主义行为,使得合作方式不能实现。在我国市场经济发展的过程中,我们可以看到由于交易者的机会主义行为,“一锤子买卖”的现象非常普遍,限制了市场范围的扩大,使得许多有利可图的交易不能实现。 (二)重复博弈与声誉机制的形成 关于囚徒困境问题的一个重要解决方式就是声誉机制(青木昌彦2001)。如果两个委托人、代理人在市场上重复相遇,只要他们对未来收益的折扣不太大,即双方对未来有足够的耐心(即未来的贴现值较大),那么,委托人终止未来所有与代理人的交易机会的威胁将会有效地遏制代理人的行骗动机。假定双方有机会进行长期博弈,并且假定在每一次博弈结束前,双方都预期有δ的可能性在市场上重新相遇进行交易(每一次博弈结构相同)(张维迎,2002 )。委托人采用如下的“触发战略”:我首先选择相信你;如果你不滥用我对你的信任,我将继续相信你;但一旦你滥用了我对你的信任,我将永远不相信你。 给定委托人以上战略,代理人将如何行动呢?如果代理人选择欺骗,他将得到本期收益10个单位,以后每期的收益为0,所以总贴现收益为10个单位。如果代理人选择不欺骗,他得到本期收益5个单位,有δ的概率在下期得到5个单位的收益,有 δ2的概率在下下期得到5个单位的收益……,总的贴现收益为: 5+5δ +5δ2+5δ3+…=5/(1-δ) 因此,只要5(1-δ )≥10,即 ≥0.5,不欺骗就是代理人的最优选择。假定交易继续进行的概率 δ≥0.5,委托人的触发战略确实是最优的,合作关系就可以建立。所以,重复博弈促使了声誉机制的形成。声誉机制的核心是:当事人为了合作的长远收益,愿意抵挡欺骗带来的一次性眼前好处的诱

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