中国将陆续出台措施抑制房价.docVIP

中国将陆续出台措施抑制房价今年年初以来,中国内地经济增长步伐加快,工业生产继去年第4季度实际上升18.0%后,今年前两个月再扩张20.7% 。从数据显示的情况看,消费品零售和固定资产投资是当前经济增长的主要动力,期内分别上升17.9% 和 26.6%,但是出口的强劲反弹则在众多增长项目中最为理想。 出口继1月增长21.0%后,2月再飚升45.7%,显示全球经济复苏可能较预期强劲。 目前,人们最关心的是当前的出口反弹能否持续,而答案很大程度依然取决于,占中国内地出口约60%的工业国家是否可继续保持经济增长。 出口只会温和增长 尽管按季度比较,大部分经济大国自去年第3季度开始已出现恢复性增长,但增长主要由财政和货币刺激措施拉动。占欧美国家国内生产总值60%至70%的私人消费开支这一传统增长动力,仍然相对疲弱。 很明显,这些经济大国不可能单靠公共开支带动增长。由于市场日益忧虑这些国家的财政稳健程度及通胀状况,意味这些国家将面对更大的压力撤回刺激措施。以美国为例,联邦政府的债务余额已达12万亿美元的历史新高,相当于该国国内生产总值约85%。主要经济大国的就业前景暗淡和家庭经济状况疲弱,亦将于未来一段时间制约个人收入和消费增长,预示中国内地未来出口将难以维系今年前两个月的强劲势头。 在上述情况下,尽管中国内地对主要工业国家的出口估计会自去年低位开始回升,但回升的步伐不大可能较今年前两个月更快。同样,对非主要工业国家的出口,亦不会出现更强劲的增长。尽管近年新兴工业国家在全球经济中迅速崛起,但目前先进工业国家仍占全球国内生产总值约70%。由于先进工业国家仍然主导全球经济,这些国家的需求若只温和增长,其他国家的需求增长亦只会如此。 总体而言,预计中国内地出口继去年下滑16%后,今年将回升约17%。按此增长步伐计算,中国内地出口今年将达14,060亿美元,仍较2008年金融危机前的14,310亿美元出口少约2%。 贸易磨擦和汇率争拗加剧 尽管中国内地与美国的贸易磨擦不断升级,但对内地出口的影响预计不会太大。2009年,中国内地受世界各地的贸易限制措施影响的出口数值仅127亿美元,约占当年出口总额1% 。贸易限制激增可能会触发贸易战争,乃是中美双方都力求避免的局面。 同样,中国内地即使被美国指为货币操控国,亦不大可能屈从于国外压力将人民币大幅升值。然而,今年内人民币兑美元仍有机会温和升值,例如3%左右。但此升幅应不会对内地出口构成太沉重的压力。 与贸易磨擦和汇率争端相比,国内因素可能对内地出口影响更大。其中一个因素是沿海城市的劳工供应紧张,可能迫使生产商放弃承接出口订单。不过,由于今年出口复苏仍属起步阶段,对劳工的需求不致于过大;当明年复苏势头进一步加强,估计紧张的劳工供应将会对中国内地出口产生更大的影响。 对今年内地出口一个更迫切的威胁,是内地西南省份自去年末以来发生的严重干旱,据报已令水力发电量大幅下降;影响所及,邻近地区包括众多出口企业聚集的广东省部分城市,均面临电力供应短缺的困境。 相对于出口,中国内地进口在强劲的投资和私人消费带动下,肯定会有较快增长。其中一个结果是,中国内地的外贸盈余会从去年的1960亿美元,进一步缩减至今年估计的1600亿美元。这将使中国内地的外贸盈余从2007年占国内生产总值7.8%的高峰,大幅下降至今年的3%以下。 房价上涨 是市场日益关注的问题 对内地政府而言,国内问题是更为迫切的挑战。此中最明显者莫过于通胀压力加剧。消费物价继1月份升1.5%后,2月再升2.7%,主要因为食品价格月内飚升了6.2%。前两个月,消费物价升幅为2.1%。 但市场最关注的却是房价飞涨。70个主要城市的新住房价格在2月份?升了13.0%,是近年最高的增幅,部分城市的房价升幅甚至超过20%。今年前两个月,70个城市的新房价格上升12.1%,差不多较去年最后一季度6.4%的升幅高出近一倍。 急剧上涨的房价及持续上行的地价,使公众的不满情绪和对资产泡沫的恐惧进一步加剧,促使内地政府推出更多抑制房价的措施,包括暂缓出售可建住宅的土地。 政府不希望房价上升过急,因此预期未来数月抑制房价的措施将陆续出台。不过,估计当局会审慎行事以免过度压抑楼市。今年前两个月,在固定资产投资中,接近30%的增长来自房产开发投资,过急冷却楼市很可能窒碍整体经济增长,这肯定是政府希望避免的。 1