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中日关系紧张，日本相关经济金融指标出现异动 翟晨曦1 一、中日关系紧张，日本经济金融多方受挫。日元被抛售， 日元一度下跌。由于中国关系紧张，国际金融市场担心日本经济 遭受打击，从 9 月 17 日晚开始，伦敦和纽约市场均出现了抛售 日元的风潮，导致日元与美元的汇率从77点一度跌至79点。18 日上午，东京外汇市场开盘后，日元也继续走跌。但日元的阶段 性走低对日本提振出口有正向作用。 二、日本国债收益率持续上升。9月 18日，日本必威体育精装版30年 国债收益率升至1.925%，为4月12 日以来首次，其原因是市场 担忧日本经济的长期走向，将受到中日关系波动的负面影响。另 外，市场对中国可能抛售日本国债存在担忧。据日本共同社报道， 日本央行9月20 日公布的2012年二季度(4-6月)资金流量统计 数据显示，截至6 月底，海外投资者持有的日本国债余额比上年 同期大幅增长 20.0%，达到 82 万亿日元，创历史新高。日本国 债总余额为 940 万亿日元，海外投资者持有比例上升至 8.7%。 国内银行及保险公司等持有的国债为 616 万亿日元，也增长了 4.6%。其中，中国持有的18万亿日元（约合2300 亿美元）的日 本国债，虽然占其总量的比例不大，但中国是日本国债的第一大 持有国。 1 仅代表作者个人观点，不代表作者所在机构观点。 三、贸易数据走弱，日本经济面临“出口导向性”时代的结 束。9 月 20 日，日本财务省公布 8 月份日本贸易统计速报，数 据显示，8月份日本出口同比下跌5.8%，为5万亿459亿日元， 为连续三个月下跌，其主因是海外对日本钢铁制品需求量的降 低。其中，对华出口下降9.9%，对美出口则增长10.3%。中国和 美国分别是日本第一大和第二大出口国。对亚洲出口同比下降 6.7%；对欧洲出口同比下降22.9%，为连续第11个月下降。8月 份日本进口同比下跌5.4%，为5万亿8000 亿日元，其中原油及 非铁金属进口下降最大。贸易赤字为 7541 亿日元(约合 96.3 亿 美元)，这是日本连续第二个月贸易赤字。显示日本债务融资能 力或逐渐减弱。 四、加大资产购买计划，日本加入竞争性宽松。9月19日， 日本央行日内宣布扩大宽松政策规模，成为了继欧洲央行和美联 储开出宽松无穷大的先河后，加大放松货币政策的又一家央 行。日本央行宣布，因全球需求放缓、前一段时间日元汇率高涨 和中日两国关系紧张，削弱了近期内经济复苏的可能，将通过增 加资产购买规模来进一步放宽货币政策。一是，将资产购买与贷 款计划规模扩大10万亿日元，至80万亿日元，其中增加日本国 债购买规模5万亿日元，增加贴现国库券5万亿日元。将到2013 年6月底完成规模扩大后的贴现国库券购买计划，到2013年12 月底完成日本国债购买目标。二是，维持 0-0.1%的超低利率不 变。三是，取消在资产购买计划项目下购买日本国债利率 0.1% 的最低限。尽管日本央行称此计划旨在应对经济复苏弱于预期， 但从具体措施来看更像为应对日本国债可能被抛售行为的防御。