外资并购中国企业的法律问题分析.pdfVIP

摘要 世纪2090年代以来 外资以并购的方式进入中国已成为外商对华直接投资的 一个重要的趋势 它给我国经济带来了正面和负面的双重影响 所以如何科学 高效的创建我国外资并购法律体系已是当务之急 本文首先对外资并购的法律含 义 法律性质和特征展开分析 并对两大法系之立法例及特点进行比较 最后在 此基础上 针对我国外资并购的现状 提出建构我国外资并购法律体系的立法构 想 英文 Since 1990s, foreign capital China, which inevi T high- d legal character of Foreign Investors construction of Foreign Investors 关键词 外资并购 市场准入 反垄断 动因 1 引言 20世纪90年代以来 随着世界经济的复苏 新一轮的跨国收购与兼并浪潮席卷全 球 并购跃居为国际直接投资的主要形式 联合国贸发会议的一份报告指出 1998年 全球跨国并购值达4000亿美元 1999年超过7000亿美元 几乎增长了一倍 1999年 1 跨国并购金额占全球投资的60%以上 同时 根据摩根大通银行的必威体育精装版报告 中国大 陆将是未来世界最大的并购市场 中国大陆涉及企业并购的市场金额达到300多亿美 元 虽然中国大陆在2003第一季并购的总额下降约20%但与中国大陆企业相关联的 交易仍占已公布交易总值的约16%大通银行认为中国大陆的并购市场因为具有自然资 2 源及消费和制造等三个特色 在未来仍是并购的主要中心 由此可见 在国际并购浪 潮的大背景下 众多外国投资者将并购目标瞄准中国市场 形成一股并购国内企业 尤 其是国企 的热潮 收购 兼并国内企业已成为外商对华投资的主要形式 即从创建企 业为主转为并购企业为主 只有制定合理 科学的外资并购的政策和法律 充分发挥政 策与法律对经济发展的指导和规制功能 才是解决问题的正确途径 虽然 外国投资者 并购境内企业暂行规定 已于2003年1月2日通过 并于2003年4月12日起施行 但纵观我国现有外资并购的立法体系 仍有粗疏与缺陷 笔者认为 加强外资并购的立 法研究 开展外资并购的立法活动 构筑高效 科学 完善的外资并购法律体系已是摆 在理论界与立法部门的头等大事 本文正是立足于此出发点 通过对外资并购的法律含 义 法律性质及特征深入分析 并对外国规制外资并购行为的立法和实践作出比较和探 讨 最后在此基础上 结合外资并购境内企业的目的和途径的分析 重点针对我国外资 并购的现状 提出建立我国外资并购法律体系的立法构想 1 参见 跨国并购与利用外资 , 载于中国人民大学 投资与合作 2000 年第8 期 第7 页 2 参见 国际购物中心协会2003年4月7日 Shopping center News-Daily 2 正文 第一章 外资并购中国企业的一般概述 第一节 外资并购的概念 外资并购实质是企业并购的一种类型 外资 只是 并购 的特定修饰语而己 所以 要准确把握 外资并购 的内在涵义 必须先从分析 并购 入手 而中文 并 购 是一个外来词 要探寻其法律涵义我们先在外文中寻找根据 作为一个法律用语 与并购相关或相近的词汇 在英文里有 PurchaseTender offerMerger ConsolidationAcquisitionTake over等 这些词的具体含义是各不相同的 现逐 一分析如下 Purchase是指基于合理的对价 Consideration通过自愿和协议形式 财产从 一个人移至另一个人的行为 包括购买 抵押 赠与等任何自愿的财产交易行为 1 Tender offer即公开要约收购或标购 是指一公司为获得他公司的控制权或经营 权 而通过新闻广告或信函形式向他公司的股东发出的收购其所持股份的要约 2 Merger的本意是指一事物与他事物或者一人权利与他人权利之间的融合或相互吸 收 通常被融合或被吸收的一方地位和重要程度弱于另一方 因而在相互融合和吸收之 后 前者不再存在而只保留后者 而在公司