外汇储备管理动态优化模型分析.pdfVIP

内容摘要 外汇储备是一国国际储备的主体，是反映一国经济、金融实力的一个重要宏观经济变 量，其对宏观经济的调节能力日益重要。从1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备保 持了较快的增长，截至2007年末，我国外汇储备余额己达15282亿美元，位于世界第一， 远远高于其他国家。外汇储备的高额增长表明我国经济地位的提高，抵御国际金融风险实 力的增强。但一国持有的外汇储备并不是越多越好，它必须与其经济发展的实际情况相适 应，这就是外汇储备的适度规模问题。在分析研究储备规模的同时，也不能忽略对外汇储 备结构管理的研究，它主要包括对储备货币币别的选择、储备货币在整个储备资产所占权 重以及储备资产具体形式的安排等。这两个方面的结合即储备规模管理和结构管理就构成 了外汇储备管理要解决的两个核心问题。 这篇论文采用系统理论和最优化理论来研究外汇储备的合理规模与动态控制问题．对 于合理规模问题，此论文探索用不同方式实现对外汇储备进行最优化管理的途径和方法。 首先运用成本收益法则，建立一个较为全面的外汇储备静态最优模型；再运用最优控制理 论，构造一组外汇储备的动态最优控制模型．对于结构管理问题，该论文提出了在储备多 元化趋势下的币种选择原则，对资产选择理论如何运用于外汇储备结构的最优化管理进行 了深入的探索． 这篇论文从外汇储备的规模管理和结构管理入手，分析了外汇储备管理的相关问题。 此文章理论联系实际，指出了在外汇储备持续增长的背景下我国外汇储备管理的思路和目 标，并针对我国实际情况提出了相应的政策建议． 关键词：外汇储备规模管理结构管理 Abstract 舡themam ofinternational pan reserveisa reserve，foreignexchange significant macroeconomicvariable one economicandfinancial to reflectingcountrys power．Itsability macroeconomicis moreandmore adjust becoming important thereformon nowadays．Since in reservehas afast foreignexchangeregime1994，the the foreignexchange kept growth，andby end of totalamountof 2007，the reserveinChinahas foreign reached1528．2billion exchange other intheworld．The of USD，outclassingany country rapidgrowth reserve foreignexchange indicatesthatthe economicstatusofChinaiselevatedand the of