策略周报（2015年第2期）.PDFVIP

股票报告网整理 证券研究报告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 成长股，绝不不仅仅是反弹 [Table_FirstInfo]发布时间：2015 年 1 月12 日 策略周报（2015 年第2 期）主要数据[Table_Index] 上证指数/深圳成指 3157.60/10802.64 沪深300 3445.84 [Table_Summary] 上证总市值(亿元) 投资要点： 上周我们策略报告中写道“这种极端的所谓大盘股疯牛行情已演绎到了 上证流通市值(亿 上证市盈率 极致，也快到了尽头”“中小板和创业板中各类股票还肩负着中国经济转型 元) 的重任，他们怎么可能从此一蹶不振而走熊呢？这次深度调整就是八类个股 深圳综合市盈率 的“5.30”行情，只是一次给我们入场的机会。”本周行情果然如我们所料， [Table_PicStockA] 上证A 股行情图 大盘股震荡开始加剧，小盘股探底回升。 上证A股 上周五，上证综指大幅震荡，瞬间暴涨暴跌，这是较为典型的短期头部 3972 3310 迹象。我们始终认为，牛市应该是百花齐放的行情。尽管大盘股估值低，有 2648 估值修复的要求，但前期那种拼命加杠杆拉抬大盘股，借着估值修复的名义 1986 1324 恶性炒作的畸形疯牛态势是很可怕的，市场利率上升随时会刺破资金推动的 662 0 行情泡沫。本周四，上证综指大幅调整，二八现象得到改善，我们认为这一 2013/12 2014/3 2014/6 2014/9 趋势下周将进一步延续。 [Table_PicPE] 首先，虽然 2015 年注册制开始推行，且权利由证监会下放到交易所， 沪深300PE(TTM) 但毕竟有一段过渡时期，在这段过渡期内，管理层必须考虑新股发行的节奏 沪深300PE(TTM) 2 对大盘的影响，考虑老股退市给社会不稳定带来的影响，这两个影响导致真 正的注册