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信阳师范学院学报( 哲学社会科学版) Journal of Xinyang Normal University 第 34 卷 第 2 期 2014 年 3 月 ( Philos． ＆ Soc． Sci． Edit． ) Vol． 34 No． 2 Mar． 2014 · · 经济研究 股票首次公开发行研究综述 李 哲 ( ， 430079 ) 华中师范大学公共管理学院 湖北武汉 : ， 摘 要 伴随我 国新股发行体制改革的不断深入 股票首次公开发行再 次成为社会 关注的焦点 。 ， 、 、 。 问题 该 问题 包含了众 多理论假说 主要研究有新股发行的原 因 发行方式 新股发行三大异 象等 、 ， 对该 问题 的理论假说做一个全面回顾 总结和评述 旨在为深化 中国新股发行改革提供理论支撑和 科学依据 。 : ; ; ; 关键词 首次公开发行 理论假说 新股发行 中国 中图分类号:F830． 91 文献标志码:A 文章编号:1003-0964 (2014)02-0063-06 ［3］ 、 Bolton Thadden 、 一 引言 和 认为公开发行股票会导致更多 ( “ ”) ， 首次公开发行股票 所谓 公募 是一个成长 更严格的外部监管 而高效的外部监督能够提高公 性的企业为进一步发展而筹措资金必须面对的问 。 ， 司价值 第三 不同阶段的企业会采用不同的融资 。 “ ” ， 。 ， 题 与 私募 相比 社会公众募集凭借其更宽的融 方式 在发展的初创阶段 企业往往采用内源融资 ， ( )， ， 资渠道和更强的流动性备受瞩目 成为企业筹措资 或自融资方式 即创业者的自由资金 包括创业 。 20 80 。 金的最为重要的选择之一 自 世纪 年代以 者自己的储蓄以及向亲戚朋友的借款 这不仅向外 ， (initial public offering ， ， 来 股票首次公开发行 以下简 界表明了创业者的信心 而且体现了企业的价值并 IPO) ， ( ) 。 称 成为西方金融学研究的一个热点领域 并因 为其日后进行外源性融资 私募或