免费,第14章 第4节 货币市场与LM曲线.pptVIP

第四节 货币市场与LM曲线 重点和难点 LM曲线的含义 LM曲线的性质特征：斜率、移动 LM曲线的推导方法 一 LM曲线及其推导 1）LM曲线的含义 在保持货币市场均衡的条件下，反映收入与利率之间关系的曲线 问题：与IS曲线有何异同？ 一 LM曲线及其推导 假设 1) 货币供给（m）为外生变量 代表政府的中央银行所控制 2) 货币需求函数为： 与收入有关的货币需求L1=ky 与利率有关的货币需求L2=-hr 一 LM曲线及其推导 LM曲线的代数表达式 根据货币市场均衡条件：货币需求=货币供给 m=L（y，r）=ky（r≥r0） m=L（y，r）=ky-hr（ r0rr1 ） m=L（y，r）≥ky-hr1（r=r1） 由m=ky-hr得，LM的一般公式： 一 LM曲线及其推导 LM曲线的代数表达式 例子： 假定L1（y）=0.5y，L2（r）=1000-250r，实际货币供给量m=1250（亿美元），求LM曲线的代数式 一 LM曲线及其推导 LM曲线的图示推导 二 LM曲线的斜率 LM的斜率 ， 是LM的斜率 k表示交易需求对收入的系数，h表示投资需求对利率的敏感度 由于k较为固定，所以LM的斜率主要取决于h 二 LM曲线的斜率 LM曲线的三个区域：重点 三 LM曲线的斜率 LM曲线的三个区域 三 LM曲线的移动 LM的截距 根据 ， 是LM曲线的截距 LM移动意味着截距变动，斜率不变 因此，只有实际货币供给量m变动，LM才会移动 观察：m=M/P，造成LM移动的因素只能是 名义货币供给量M的变动 价格水平的变动 三 LM曲线的移动 结论（在收入水平既定时）货币需求既定时：重点 m增大，则LM右移： P不变时，M增大，LM右移 M不变时，P减小，LM右移 m减小，则LM左移 P不变时，M减小，LM左移 M不变时，P增大，LM左移 3）政策意义 在既定的利率水平上， 1) 增加货币供给（扩张性货币政策）使LM曲线右移； 2) 减少货币供给（紧缩性货币政策）使LM曲线左移。 三 LM曲线的移动：政策机理 三 LM曲线的移动：政策机理 四 小结 LM曲线：在保持货币市场均衡的条件下，反映收入与利率之间关系的曲线。 LM的斜率 LM的斜率 LM曲线的三个区域 水平：凯恩斯区域 倾斜：中间区域 垂直：古典区域 LM的移动 m增大，LM右移 m减小，LM左移 LM曲线的三个区域（一） * * 货币需求曲线分为三部分： 1) 垂直部分：L = ky，r≥r0 2) 倾斜部分：L = ky – hr，r0rr1 3) 水平部分：L ? ky - hr1，r=r1 L = L1 + L2 0 r1 ky 求得LM曲线的代数式得r=0.002y-1 说明r=1，意味着利率是1%，以此类推 LM曲线上任一点都代表利率和收入的组合，这样的组合下，货币的需求和供给都是相等的，亦即货币市场是均衡的 已知假定： 象限（1）：投机需求m2=L2（r） 象限（2）：货币供给m=1250 象限（3）：交易需求m1=L1（y） 在象限（4）中求LM曲线？ LM曲线的几何推导一 小 大 LM的斜率 平缓 K为定值，h越大 陡峭 h为定值，k越大 LM 参数变化 利率 收入 收入 L1 L2=m2 L1=m1 L2 利率 投机性需求 货币供给 交易需求 LM曲线 水平部分：凯恩斯区域或萧条区域 倾斜部分：中间区域 垂直部分：古典区域 凯恩斯区域：利率极低，此时如果增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入 h为无穷大；货币投机需求无穷大（流动偏好陷阱），斜率为0 20世纪30年代西方国家大萧条 古典区域： h=0；货币投机需求为0，斜率无穷大 利率很高，此时如果增加货币供给，则不仅利率能降低，还能增加收入 符合以以“古典”学派为基础的货币主义者观点 中间区域： 斜率为正 y1 LM曲线的平移 L y r r L(y1,r) m0 LM m0’ y2 r1 结论：在每一收入水平上，对于既定的货币需求，货币供给增加导致利率下降，从而使LM曲线向右平移 LM? m变大: m0:LM m1:LM右移得LM’ r1 r2 r2 L(y2,r) r1’ r1’ r2’ ● r2’ ● 货币供给增加 利率下降 既定的货币需求下 LM曲线向右平移 投资支出增加 收入增加 乘数效应 提高了原来的货币需求 利率上升并回到原来的水平 整个过程中：利率不变，收入增加，表现为LM右移 收入 利率 LM 在货币需求既定时，货币供给增加首先导致利率下降 LM? r0 利率下降刺激投资，则收入增加； 收入增加，则货币需求增加； 货币需求增加，则利率上升。 因此：利率和收入都