投资风险理论课件.pptVIP

投资风险 一、投资风险管理 二、投资风险理论 一、 投资风险管理 投资决策的失误，是很难通过事后经 营管理来弥补的 良好的投资将成为公司新的增长点，但不良的投资可能造成公司重大的损失，这与公司投资风险的管理水平直接有关 投资风险与投资收益是并存的，所以，每个投资者都应理性决策，到底是回避风险，还是勇于承受风险，并能力分散风险 一、投资风险概述 投资风险是公司预期投资收入和投资回收不确定性的风险，也是一种未来现金流量不稳定的风险。 投资风险可以分为实业投资风险和金融投资风险 投资风险是公司的一种资产风险，而不是简单的财务风险，是公司未来实物商品（包括劳务）和金融商品能否在市场上按既定价格和数量出售的风险。对完备投资者来讲，它包含了公司的所有经营风险和财务风险。 一、 投资风险管理 投资风险产生的原因 1、在投资决策时缺乏可靠的信息 2、决策者不能控制事物未来的发展进程 3、管理者缺乏有效的风险管理手段 投资风险与投资规模、投资类型和时机紧密相关 投资风险与当时市场经济环境的变动紧密相关 投资风险与公司的财务风险是互动的，投资风险的加剧必然导致公司的财务失败。 投资风险是公司的一种长久风险，要时刻关注。 投资风险的大小与投资者的产生能力有关 一、 投资风险管理 二、投资风险种类 1、特有风险－－也称可避免风险和非系统风险，它是指某些不利因素对个别公司或项目来讲所可能造成的未来损失 特有风险是可以通过多元化投资来避免的 特有风险与公司或项目本身的风险管理水平和盈利能力等直接有关 从总体上讲，特有风险是不能获得风险补偿的 特有风险可以根据风险程度Q系数来衡量 一、 投资风险管理 2、市场风险－也称不可避免风险和系统风险，它是指某些不利因素对整个市场的所有投资者都可能造成的未来损失 如战争、经济衰退、通货膨胀等等，市场中的所有投资者都必须要承受这样的风险。 市场风险是不可能通过多元化投资了分散的 从总体上讲，市场风险是可以获得风险补偿的 在市场风险与特有风险之中还有行业风险 市场风险可以通过风险程度?系数来衡量 一、 投资风险管理 3、实业风险－也称项目风险，是指投资于实业项目而承担的风险，是公司投资风险的主要形式。 实业风险与投资项目的规模和类型直接有关，也与投资者的风险管理水平直接有关。 实业风险对公司是一种经营风险，对市场投资人来讲是一种公司特有风险。 一、 投资风险管理 4、金融风险－也称资本风险，是指投资于金融资产而承受的风险,其风险程度比实业风险大得多。 金融风险与市场金融环境的变化密切相关, 也与投资者的资本运作水平直接有关. 金融风险对公司更多是一种财务风险, 对社会投资人来讲更多的是一种市场风险 一、 投资风险管理 一、 投资风险管理 投 资 风 险 实业风险 金融风险 特有风险 市场风险 可避免风险 (非系统风险) 不可避免风险 (系统风险) 经营风险 财务风险 经营风险 财务风险 三、投资规模和类型对风险的影响 投资规模 类型对风 险的影响 投资报酬率 投资目的 公司素质 产业政策 经济前景 市场竞争 筹资能力 投资期限 一、 投资风险管理 四、投资时机对风险的影响 投资时机对 风险的影响 预期报酬率 预期利率 预期行 业政策 预期销量 预期市场 饱和程度 预期经 济增长 预期通涨 预期消 费偏好 一、 投资风险管理 六、个别投资风险的衡量 预期收益或现金流量的概率分布 计算期望值 计算标准差 计算标准离差率（Q系数） 置信区域和置信概率 风险调整贴现率法 肯定当量法 一、 投资风险管理 七、组合投资风险管理 1、投资组合的意义－－是为了达到既定的投资目标，而有效进行投资总额的内部结构调整的过程。 2、投资组合的目的－－本金安全、收益稳定、风险分散（资本增长）、流动性增强。 3、投资组合的评判标准 总风险水平不变, 总收益水平越高越好 总收益水平不变, 总风险水平越低越好 总风险上升幅率小于总收益上升幅率，反之亦然 总收益上升幅率大于总风险上升幅率，反之亦然 一、 投资风险管理 4、投资组合的方式 投资风险等级组合－冒险性组合、折中性组合 、保守性组合 投资时间结构组合－投资期组合、回收期组合 、投资时点组合 投资收益形式组合－高低变动组合、固定变动 收益组合、互补收