三四_金融市场与金融机构体系.pptVIP

02-10-29 02-10-29 第三四五六章 金融市场与金融机构体系 第一节 金融市场概要 第二节 金融机构体系 第三节 国际金融机构 阅读：金融创新、金融全球化 习题： 1、金融创新的原因和主要内容是什么？ 2、金融全球化对中国金融业的影响。 第一节 金融市场概要 现实生活中： 北京市的一户居民，住房紧张，想购买一套大一点的住房，但以其收入计算，其理想中的住房房款相当于他二十年的工资收入总合，很明显，他没有这么多钱，？ 某个小企业开发出一种新型材料，经调查，市场前景广阔，但投产这种材料的生产需要数亿元的投资，相当于这个企业50年的利润总和，怎么办？ 某投资基金经过分析得出结论，美伊战争会导致国际油价持续上涨，其结果是一家“高效节油发动机”公司的股票会大幅度上涨。于是该公司决定购买折价公司的股票，但该基金帐户上已经没有闲散资金可用，出售现有资产又会带来流动性损失，？ 。。。。 第一节 金融市场概要 一、金融市场 金融市场是指实现货币资金借贷、办理各种票据和有价证券买卖的活动和领域。 广义：泛指各种融资活动及有价证券的买卖 包括：存贷款、有价证券的发行和流通、黄金和外汇的买卖等。 狭义：以有价证券为对象的交易活动 金融市场的构成要素 参与者（个人、企业、政府、金融机构、中央银行） 交易对象（金融工具－－货币资金） 交易价格（利率－－市场化利率，但不排除央行造作控制） 组织形式【有形市场（场内、场外）、无形市场】 交易对象（商品）的特殊性和单一性——货币资金 金融市场的特点： 交易方式和交易工具复杂多样 现货、期货、期权、掉期、互换、保证金、对冲 传统工具、衍生工具 市场价格瞬息万变，高风险和高收益 对交易者的专业水平要求很高 金融市场的功能 为筹资和投资开辟渠道，提高社会资金（资源）的配置效率 反映社会经济活动动态，同时为中央银行宏观调控提供了操作基础 促进金融工具的创新 促进居民金融资产多样化和金融风险分散化 二、 金融市场的分类 按金融市场交易的期限分类 货币市场：即短期资金市场，指专门融通一年以内短期资金的市场。如：同业拆借市场、票据市场、国库券市场、可转让大额存单市场、回购协议市场等。具有较高的流动性和安全性。但收益率低。 资本市场：长期资金市场，是提供长期性资本的市场，其交易对象都是期限在一年以上的金融工具。股票、债券市场。收益率较高但安全性和流动性相对较低。 按照金融市场交易的程序分类 一级市场：证券发行市场。新证券发行的场所 二级市场：证券流通市场。已经发行的证券进行转让、买卖、流通道场所。 按照交易交割期限分类 现货市场：交易后立即交割 期货市场：交易后，约定在未来某一期限交割 按照交易工具所代表标的物不同分类 票据贴现市场 股票、债券市场 外汇市场 黄金市场(自由黄金市场、管制黄金市场、国内黄金市场） 保险市场 黄金市场 黄金市场（golq market)是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易中心。目前世界上大约有40多个可以自由买卖黄金的国际市场。 世界五大黄金市场： 伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、中国香港 市场供求 黄金市场上演危机溢价 战前金价看涨战后下跌 黄金市场上的“危机溢价”理论 黄金年鉴上显示，历史上的战争都一度使黄金价格在短期内出现大幅波动，这就是对“危机溢价”清晰的解读。战争到来时，人们将把黄金视为最安全的保值、避险工具，大幅买进从而影响黄金的供求关系，溢价自然产生。而战争结束后，金价又随即回复正常水平。 无论是1979年的伊朗革命，还是1980年的阿富汗战争，或1986年美国总统里根遇刺，海湾战争，都会在短期内使黄金价格急剧上涨。这就是危机溢价的表现。 1990年8月2日伊拉克入侵科威特以后,国际金价曾从370美元/盎司,迅速上升到410美元/盎司,并保持在400美元/盎司附近作长时期的盘整。但在1991年1月7日美英出兵伊拉克以后,虽然国际金价曾从389美元/盎司迅速上升到408美元/盎司的价位,但在战争局势明朗化以后,国际金价就迅速回落到360美元/盎司的市场平均线上作横向震荡整理。 1980年前苏联入侵阿富汗应该是溢价最鲜明的一次。在这场战争爆发后的17天内，国际金价每盎司竟然上涨到360美元左右。 2001年的美国“9·11”事件同样使得黄金价格遭遇了颠簸，5天之内，金价从271.50美元上涨到293.25美元，在这段时间里交易状况极不正常，头寸大减。不过6个星期以后，金价回到80美元左右。 随着美伊战争呼声的时强时弱，时下的金价同样经历着“危机溢价”的特殊时期。尤其是今年的前两个月表现尤为突出，国际金价从1月的340美元/盎司一路看涨到2月6日的390美元/盎司，创下了国际黄金市场几年来的最高价格。但是随着战争局势在3月有所反复，市场在过度超买以后，投