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第四 次作业 一．判断题 1.现金净流量是指一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支相抵后的余额。 2.现金净流量中的现金，可以是库存现金、银行存款等货币性资产，也可以是非货币性资产如原材料、设备的变现价值。 3.现值指数是指投资项目的未来现金净流量现值占原始投资额现值的比率。 4.使得某方案的净现值大于0的贴现率，一定小于该方案的内含报酬率 二．多项选择题 1.A企业拟投资新建一个项目，在建设起点，投资历经2年后投产，试产期为期一年，主要固定资产的预计使用寿命为10年，以下计算正确的指标是（）。 A.建设期为2年 B.运营期为10年 C.达产期为1年 D.项目寿命期为12年 2.净现值法的优点有（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了项目寿命期的全部净现金流量 C.考虑了投资风险 D.可以反映项目的实际投资收益率 三、单项选择题 1.某投资方案的年营业收入为100 000元，年营业成本为 60 000元，其中年折旧额为15000元，所得税税率为25％，该方案的每年营业现金流量为（）元。 A.40000 B.45000 C.21800 D.48200 2.ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为30％，年税后营业收入为500万元，税后付现成本为350万元，净利润为80万元。那么，该项目年营业现金净流量为（）万元。 A.100 B.180 C.80 D.150 3.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备与8年前以10万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法折旧，预计净残值率为10％,；目前的变价净收入为3万元，假设所得税税率为25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。 A.减少2000元 B.增加2000元 C.增加30250元 D.增加29500元 （提示：要先决定设备卖出的盈亏数额，以决定所得税税额。） 4.假设上面3题的变价收入是2600元，其他条件不变，则卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。 A.减少2000元 B.增加2000元 C.增加26500元 D.增加29500元 （提示：人说吃亏是福，是有道理的，亏损，可以节省所得税的流出。） 5.静态回收期是指（）。 A.净现值为零的年限 B.净现金流量为零的年限 C.累计净现值为零的年限 D. 累计净现金流量为零的年限 四、计算题 某公司计划开发新产品需购置设备一台，计120000元。寿命10年，残值20000元，采用直线计提折旧(平均年限法折旧)，需垫与营运资金60000元，生产该产品每年获销售收入70000元，每年付现成本40000元。资金成本10%, 税率25%。试用净现值法对该项目的可行情况做出评价。 第五次作业 一、单项选择题 1.（某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0＝－200万元，NCF1＝－50万元，NCF2～3＝100万元，NCF4～11＝250万元，NCF12＝150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（　）。 A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年 （提示：这是没有考虑时间价值的项目可行性指标中最简单易行的指标） 2.某投资项目的投资总额为200万元，达产后预计运营期内每年的息税前利润为24万元，相关负债筹资年利息费用为4万元，适用的企业所得税税率为25%，则该项目的总投资收益率为（　）。 A.7.5%B.10%C.12%D.14% （提示：总投资收益率对资金的来源没有歧视，一律视同自有） 3.下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是（　）。 A.该方案净现值X年金现值系数 B.该方案净现值X年金现值系数的倒数 C.该方案每年相等的净现金流量X年金现值系数 D.该方案每年相关的净现金流量X年金现值系数的倒数 （年等额净回收额，实际上市一种时间价值观念下的平均） 4.下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（　）。 A.计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映项目总回报 5.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为-12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元；丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。最优的投资方案是（　）。 A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案 （提示：要明白内部收益率的涵义，年等额净回收额的涵义） 6.某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（）万元。 A.1000 B.900