股份制商业银行价值评估方法研究.docVIP

股份制商业银行价值评估方法研究 　　【摘要】20世纪70年代以来，金融管制逐渐放松，90年代以来，国际银行业明确提出构建银行价值管理体系，应对日益激烈的竞争，事实证明，只有能够切实增加价值的银行才能获得可持续发展的潜力。当前，随着我国商业银行改革的深入，银行价值管理被提到非常重要的位置，探索如何建立一套既适应我国金融业当前发展水平，又符合现代金融业发展方向，具有现实可操作性的银行价值管理体系，成为了国内商业银行共同关注的重要问题。这对中国银行业的稳定乃至整个国民经济的稳定有着重要的意义。 　　【关键词】商业银行 价值评估 　　一、我国商业银行特性对价值评估方法选择的约束 　　（一）商业银行资本结构的特殊性 　　商业银行的资产负债率远高于一般工商企业的资产负债率，而一般的工商企业资产负债率一般保持在50%左右，超过75%时公司将面临破产的危险，而商业银行的资产负债率一般远高于75%，甚至达到90%以上。下表为浦发银行、民生银行、深发展近年的资产负债情况。 　　从上述数据可以看出，这三家商业银行近几年的资产负债率平均都在97%以上，但这并不意味着商业银行已濒临破产，也不是银行充分利用财务杠杆的结果，银行特殊的资产负债比率产生的主要原因在于其经营的特殊性。 　　（二）商业银行经营的特殊性 　　从性质上来讲，商业银行具有企业的特征，即都是具有法人资格的、从事某种经济活动的独立核算、自负盈亏的经济单位。商业银行经营方面存在的特殊性主要表现在以下几方面。 　　（1）经营对象不同。商业银行经营的对象是符号经济，一般企业经营的对象是实体经济。按照第一个提出并使用符号经济与实体经济这一组概念的经济学家彼得?德鲁克的定义，所谓符号经济（Symbol Economy）是指货币和信用：实体经济是指货物、工作和劳务。商业银行经营的是特殊的商品一货币和货币资本，经营内容包括货币收付、借贷以及各种与货币运动有关的或者与之联系的金融服务。货币和信用已经完全符号化了，尽管这些符号的背后还代表着实物，但在时间和空间上符号与实体已经分离，有时甚至是严重背离。而企业经营的对象则是商品或劳务，它们构成实体经济。 　　（2）经营基础不同。商业银行的经营基础是信用。它不但依靠国家信用，也要依靠个人、家庭、各种经济单位和社会组织的信用。离开了信用，银行无法生存。一般企业的经营基础虽然也需要商业信用，但其主要依靠的是其资本、货物或劳务等有形资产。商业银行还具有独特的信用创造职能。信用创造职能是在信用中介与支付中介的职能基础之上的。商业银行利用吸收的存款发放贷款，在支票流通和转帐结算的基础上，贷款又转化为派生存款，在这种存款不提取或不完全提现的情况下，就增加了商业银行的资金来源。最后在整个商业银行体系，形成数倍于原始存款的派生存款。 　　（3）经营范围不同。商业银行的经营范围遍及全社会，特别是随着经济货币化进程的加快，每一个社会成员、每一个社会单位或组织.包括政府在内，都不可避免的与银行联系在一起。一般企业中不同行业有不同的经营范围，但人们找不出经营范围.象商业银行经营范围这样大的企业。 　　（4）经营地位不同。商业银行是金融媒介，是现代经济的核心。商业银行不仅使社会经济活动的效率更高，而且商业银行利用其创造存款货币的功能，发挥着调节经济的独特作用。商业银行对整个社会经济的影响要远大于任何一个企业，同时商业银行受整个社会经济的影响也较任何一个具体企业更为明显。 　　（5）商业银行收入来源与一般工商企业不同。虽然商业银行具备现代企业的基木特征，同一般的工商企业一样，商业银行也具有业务经营所需的自有资金，也需独立核算、自负盈万，也要把追求最大利润作为自已的经营日标但商业银行是以金融资产和负债为经营对象，经营的是特殊的商品―货币和货币资木，经营内容包括货币收付、借贷以及各种与货币运动有关的或者与之联系的金融服务利润来源主要是借贷利差、中间业务和表外业务等的收入。 　　（三）商业银行风险的特殊性 　　商业银行风险是指商业银行在经营活动过程中，由于事先无法预料的不确定因素的影响，使商业银行的实际收益与预期收益产生偏差，从而有蒙受经济损失和获取额外收益的机会和可能性。 　　商业银行在业务经营过程中面临的风险与一般企业的风险具有较明显的独特性，以下主要从信用风险、流动性风险、资本风险、利汇率风险等方面进行分析。 　　（1）信用风险。一般工商企业的信用风险主要体现为企业在经营活动中由于现金收付与业务发生时点不一致而引起的经营风险。商业银行的信用风险是借款人不能按时归还借款的本息，使贷款人遭受损失的可能性。这种金融风险是经济体制转轨时期我国商业银行经营管理中面临的最主要的风险。 　　（2）流动性风险。流动性是指资产在不受价值损失的条件下，具有迅速变现的