每日金融快讯20140402分析报告.docVIP

经济热点 信用事件进入高发期 中森债成首例利息违约私募债 宏观解读 央行3月累计回笼2560亿 二季度流动性较乐观 一季度人民币即期汇率贬值2.64% 3月官方制造业PMI四个月来首次回升 农村金融机构最高享受五年补贴 官方和汇丰PMI表现有差异并不矛盾 《土壤防治行动计划》将确定六示范区 中英签署伦敦建立人民币清算安排合作备忘录 同业竞争 兴业银行直销银行：一键就“购” 温州一试点民营银行已落地 可新吸纳民资200亿 上市银行去年涉房贷款近12万亿 工行中信收缩 民生银行债转股再度触调价条款 资本充足率仍承压 兴业、招行同业业务应变 兴业银行明确房地产贷款政策 微信理财通赎回T+0不再“有求必应” 银行业不良贷款升1%已连续七个季度上升 工行交行情况不容乐观 华侨银行宣布向永亨银行提出自愿全面收购要约 产业新闻 习近平欧洲“汽车行”：4天见证4次签约 助力稳增长：水利投资有望成亮点 多地地铁建设开启地产融资模式 发改委放开准池铁路货运价格：由企业与用户商定 3月31日铁矿石价格指数环比涨2个单位至111 金融数据 货币市场情况 同业拆借情况 银行间债券交易情况 国内期货和现货市场数据 证券外汇市场数据 国内外金属现货市场数据 经济热点 信用事件进入高发期 中森债成首例利息违约私募债 3月28日，由徐州中森通浩新型板材有限公司（下称“中森通浩”）2013年发行的私募债-13中森债出现了利息违约，而该笔债券的担保方中海信达担保有限公司又拒绝为该笔债券承担代偿责任。 这意味着，13中森债的利息兑付或无从着落，而该笔债券的违约抑或成为私募债市场中的首例。 该期债总额1.8亿元，票面利率10%，首次付息日为2014年3月28日，由中海信达提供全额无条件不可撤销的连带责任担保。 从中森通浩的历史财务数据、行业背景及融资动作来看，该笔私募债的发行或存在瑕疵，其利息违约与其资金周转困难不无关联。 该公司在13中森债发行两年前的财务数据较为诡异，特别是其净资产出现了数倍突增。与此同时，该公司的同期业绩增长并不能支撑前述净资产的突增；2012年中森通浩营业收入和净利润增幅为92.41%和134.26%。 此外，中森通浩所处行业的产能过剩抑或对其经营能力造成影响。板材行业现在产能过剩很严重，出现经营压力也比较正常，不过10%的票面利率也只有1800万，资金周转一下最后延期支付应该没有问题。 中森通浩则隶属于中森通浩集团公司。该集团业务覆盖建材、房地产、物流等多个领域，属民营企业。 据悉，13中森债的担保方中海信达拒绝为该债券履行代偿义务的原因并非是没有能力兑付，而是其内部协调出现了矛盾，原因是当地分公司私下做了担保，但中海信达并不认可。 作为问世不足两年的场外债券，私募债的风险本就偏高，违约风险暴露亦属意料之中。 评论：近期，信托、债券等多个金融细分市场都出现了“刚性兑付”被打破的案例或者苗头。进入第二季度，市场出现违约事件的概率也越来越高，今年第二季度和第三季度是集合信托产品到期的高峰时段。 宏观解读 央行3月累计回笼2560亿 二季度流动性较乐观 央行周二（4月1日）上午共进行了500亿元14天期正回购和220亿元28天期正回购操作，中标利率分别维持在3.80%和4.00%不变。 本周公开市场上共有1000亿元的正回购到期，周二和周四到期量分别为500亿元。因此，周二央行公开市场单日净回笼资金220亿元。上周央行在季末时点净回笼980亿元，令市场上的政策放松预期有所降温。 至此，央行已经连续两个月在公开市场上回笼资金，2月回笼资金量为7180亿元，3月累计回笼2560亿元。 目前市场对二季度流动性保持乐观。从现有的未到期正回购规模来看，4月份将有近5000亿元到期资金，有望为市场提供一定的流动性支持。货币政策的调结构去杠杆的任务将让位于稳增长任务。因此，在必要的情形下，央行可能在4月下旬重启逆回购。 前天是3月最后一个交易日，银行间市场各期限资金利率涨跌互现、波动不大。流动性已平稳度过季末考验，但未来资金利率或难以出现大幅回落。 评论：展望二季度，鉴于新增外汇占款可能高位回落、财政存款面临季节性回笼等因素，整体流动性难以回到一季度时的极度宽松局面，资金利率中枢将小幅抬升，预计7天回购加权利率将回升至3.5-4.0水平。 中国人民银行3月31日公告称，在2月27日通过利率招标方式开展了短期流动性调节工具（SLO）操作回笼流动性，金额1000亿元，期限五天，利率为3.40%。 一季度人民币即期汇率贬值2.64% 一季度，人民币即期汇率已经贬值超过2.6%，此幅度已经接近去年全年的升值幅度。 3月31日，一季度最后一个交易日，银行间汇市美元对人民汇率报价为6.2180，而去年最后一个交易日（2013年12月31日），美元对人民币汇率报价为6.0