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@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 金融市场学第几章 金融市场学 主讲人： 连玉君 E-mail: arlionn@163.com Tel: 020 Homepage: /intranet/teachinfo/dispuser.asp?name=lianyj 讲义和作业 讲义： Ftp: (账号=密码=lianyj) 作业： 提交方式： 由各班学习委员统一收齐后，发送至 fmarket@ ； 占最终成绩的 20%； 课外学习 华尔街日报——金融市场专版 金融市场-中国金融资源总库 中国金融网 中国债券信息网 中国货币网 中国黄金网 基维百科 百度百科 Asian and Oceanian Stock Exchanges Federation (AOSEF) Federation of European Securites Exchanges (FESE) OECD - Organisation for Economic Co-operation and Development 课程大纲 第一篇 基础知识篇 第一章 金融市场概述 第二章 货币市场 第三章 货币市场 第四章 外汇市场 课程大纲 第二篇 机制与定价篇 第五章 债券价值分析 第六章 普通股价值分析 第七章 金融远期、期货和互换 第八章 期权和权证 第九章 抵押和证券化资产 第十章 利率 课程大纲 第三篇 金融市场理论 第十一章 效率市场假说 第十二章 投资组合理论 第十三章 资产定价理论 第十四章 现代金融市场理论的发展 金融市场概论 现代经济体系有三类市场对经济运行起着主导作用，它们分别是: 要素市场 产品市场 金融市场 学完本章后，你应该能够： 了解金融市场的概念和主体 了解金融市场的主要类型 了解金融市场的主要功能 了解金融市场的发展趋势 本章框架 金融市场的概念及主体 金融市场的类型 金融市场的功能 金融市场的趋势 第一节 金融市场的概念及主体 概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 三层含义： 金融资产进行交易的一个有形和无形的场所 反映金融资产之间的供求关系 包含金融资产交易过程中所产生的运行机制 金融资产 金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。 划分： 基础性金融资产： 包括债务性资产和权益性资产； 衍生性金融资产： 包括远期、期货、期权和互换等。 金融市场与要素市场和产品市场的差异 (关系、对象、场所) 金融市场上参与者之间的关系不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托-代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡； 金融市场中的交易对象是一种特殊的商品即货币资金。 交易场所通常是无形的。 金融市场的主体 从动机看，主要有五大类： 投资者 (投机者) 筹资者 套期保值者 套利者 调控和监管者 （一）政府部门 中央政府与地方政府通常是资金的需求者，通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金。 政府部门同时也可能是资金的供应者。 不少国家政府也是国际金融市场上的积极参加者，比如中东的主要石油出口国家。 不论是发展中国家还是发达国家，政府部门都是金融市场上的经济行为主体之一。 （二）工商企业 （三）居民个人 （四）存款性金融机构 （五）非存款性金融机构 （六）中央银行 第二节 金融市场的类型 从多个角度对金融市场进行分类。 按标的物划分 按中介特征划分 按金融资产的发行和流通特征划分 按成交与定价的方式划分 按有无固定场所划分 按地域划分 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 货币市场 货币市场一般没有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式进行的。 市场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 1711年，牛顿投资过南海股票，亏了2万英镑，事后他感慨地说：“我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的疯狂。” 美国小说家马克·吐温在短篇小说《傻头傻脑威尔逊的悲剧》中借主人公威尔逊之口说出一句名言：“十月，这是炒股最危险的月份；其他危险的月份有七月、一月、九月，四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。” 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 外汇