金融市场投资B第一章创新.pptVIP

第五节 新股申购与证券交易机制 一、新股申购流程与申购技巧 1.新股申购流程 申购时，沪市申购代码与股票代码不同，深市两者是一致的。 以桂林三金2009年6月29日发行新股（19.80元/股）为例。 1）申购（深市一个中签号可认购500股，沪市可认购1000股）（50万元分别可以认购50和25个签） 2）配号（申购日后的第一天T+1日） 3）中签（T+2日）；4）资金解冻；5）可能出现的问题（申购成功与否的验证） 第五节 新股申购与证券交易机制 2.新股申购技巧 1）小资金的申购技巧 集中资金申购；贷款申购新股；选择理财产品 2）连续发行时的申购技巧 避先就后；避小就大；避热就冷；避优就劣；避低就高；下单时间很重要。 3）申购新股需注意的问题 十一条要点p31. 第五节 新股申购与证券交易机制 二、二级市场交易流程 1.A股交易程序 1）开设证券账户；2）开设资金账户；3）委托买卖；4）委托受理；5）撮合成交；6）清算与交割；7）过户。 2.B股开户程序 1）可办理B股开户的机构； 2）B股开户的一般步骤； 3）深圳B股开户需要提供的资料。 第五节 新股申购与证券交易机制 三、证券发行定价方法 1.新股定价模式 1）累计投标定价模式 机构投资者参与确定发行价格。 2）议价定价模式 由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。 又分为固定价格方式和市场询价方式 3）竞价定价模式 由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格。 三种形式：网上竞价、机构投资者（法人）竞价、券商竞价。 第五节 新股申购与证券交易机制 2.新股定价具体算法 1）市盈率法 参照拟发新股所在行业的平均市盈率，结合拟发新股的收益、净资产、成长性、发行数量、市场状况以及可比上市公司的二级市场表现，按照以下公式确定： 2）净资产倍率法 又称资产净值法，是指通过资产评估和相关会计手段，确定发行公司拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。 第五节 新股申购与证券交易机制 3）现金流量折现法 是指通过预测公司未来的赢利能力，按市场公允的折现率计算出公司净现值（类似于股票的内在价值计算），并按一定的折扣率折算，从而确定股票发行价格的方法。 国际上主要股票市场对新上市的公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值和发行定价一般采用现金流量折现法。 第五节 新股申购与证券交易机制 四、交易价格形成机制 目前我国主要采用集合竞价方式和连续竞价方式。 集合竞价是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报进行一次性集中撮合的竞价方式，目的是确定开盘价和收盘价； 连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式，目的是确定每笔的成交价格。 1.竞价原则 价格优先、时间优先 第五节 新股申购与证券交易机制 2.开盘价的确定：集合竞价 案例1-3，p38 3.交易价的确定：连续竞价 1）成交价格确定原则 2）证券价格的有效申报范围（10%、5%） 3）买卖有/无价格涨跌幅限制的有效价格申报 （1）首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形；（2）买卖有价格涨跌幅限制的证券有效申报价格；（3）买卖无价格涨跌幅限制的证券有效申报价格。 4.竞价结果 全部成交、部分成交、不成交。 第一章 证券市场投资概述 第一节 证券投资概述 第二节 证券投资产品概述 第三节 证券发行市场与交易市场 第四节 我国证券板块结构 第五节 新股申购与证券交易机制 第一节 证券投资概述 一、证券投资 投资行为的三要素： 预先垫付资本——投资前提； 预期获取资本增值——目标； 承担相应风险——投资义务。 证券：投资人用货币购买或用其他资产换取的某种凭证。 三大类： 商品证券（提货单、货运单、仓库栈单） 货币证券（商业汇票、本票，银行汇票、本票、支票） 资本证券（股票、债券、基金证券） 金融市场：货币市场、资本市场、外汇市场及黄金市场。 第一节 证券投资概述 二、证券投资的收益 目的：货币保值、资本增值 证券投资收益，包括投资人在投资期间所获得的公司红利以及资本利得（股票买卖差价）。 式中，r为投资收益率；P0和PT分别表示期初投资和到期资产价值；D为投资期间资产的红利或利息。PT-P0即资本利得。 证券投资收益可划分为股票投资收益、债券投资收益和基金投资收益等。 第一节 证券投资概述 三、证券投资的风险 1.定义与特征： 证券投资风险：投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益率的可能性。 2.分 类： 心理风险； 经济风险：变现风险、违约风险以及利率风险和通货膨胀风险等。 按性质分类：系统性风险和非系统性风险。 第一节 证券投资概述 3.证券投资风险的特征 客观存在性，不确定性，可测度性，相对性，危害性和可防范性。 4.证券投资风险量度 1）以证券