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CRB指数简介 1.CRB指数：CRB指数包含有:CRB期货物价指数、CRB期货分类指数及CRB现货物价指数,其中CRB期货物价指数对目前期货市场的影响最大。CRB指数是1956年美国商品研究局所汇编的‘商品研究局期货价格指数’（Commodity Research Bureau Futures Price Index，简称CRB指数）。1986年，它开始在美国纽约期货交易所进行交易.每过一段时间就会做出一次修正，最近一次修正在1995年12月，是该指数的第九次修正。 CRB指数作用：总体反映世界主要商品价格的动态信息，广泛用于观察和分析商品市场的价格波动与宏观经济波动，并能在一定程度上揭示宏观经济的未来走向。由于CRB指数包括了核心商品的价格波动，因此，它能比较好的反映出生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）的变化，是一种较好反映通货膨胀的指标，它与通货膨胀指数都在同一个方向波动。一般情况，如果CRB指数突然急剧上升，将会导致债券价格下跌，但收益率上升，股票价格下跌，外汇市场美元汇率下降。相反，如果CRB指数急剧下跌，则会产生债券价格上升，收益率下跌，股票价格上涨，美元汇率上涨。 CRB指数在一定程度上反映着经济发展的趋势，与经济波动同样也具有较强的趋同性。历史上，商品价格指数的上涨，往往意味较好的经济增长态势，而商品价格指数的下跌，则往往反映或预示着世界经济的不景气乃至衰退，只是偶尔也会出现物价上涨同时经济衰退的“滞胀”现象。 2. CRB期货指数与CRB现货物价指数： CRB期货指数： CRB期货价格指数是由美国商品研究局于1956年正式公布，它的组合成份不包含任何一种金融期货，是一种纯粹的商品指数，目前它的结构成份是由21种商品所组成，其中每种商品所占的权数比例均相同（4.7%，亦是1/21），按类别可区分如下： 　　· 谷物：小麦、燕麦、玉米、黄豆、黄豆油、黄豆粉。（28.6%） 　　· 能源：轻原油、热燃油。（9.5%） 　　· 贵金属：黄金、白金、白银。 　　· 基本金属 ：铜。 　　· 软性商品：糖、可可豆、咖啡、棉花、冻橘汁。 　　· 牲畜类：活牛、活猪、猪腩。 　　· 其它：木材。 由以上的组成结构看来，最重要的三种商品类别是谷物、金属和能源。就CRB指数的驱动力量来说，CBOT（芝加哥期货交易所）的谷物市场影响最大；石油为工业发展的重要原料，也是重要的国际商品，其价格走向常会牵动其它物价的波动，且常被视为通膨的领先指标之一，因此对它不可轻忽；黄金价格对通货膨胀的敏感度高，而铜与银的需求程度可显现出景气的荣衰，所以金属市场亦是观察的重点。总体来说，分析CRB期货物价指数时应同时观察21种成份商品，但重点尤应放在谷物、能源和金属上。　 CRB现货物价指数 　　CRB现货物价指数的成份商品是由23种现货所构成，依类别可区分如下： 　　· 金属：废铜、废钢、锡、铅、锌。 　　· 谷物：小麦（堪萨斯）、小麦（明尼亚伯里斯）、玉米、黄豆油。 　　· 软性商品：糖、可可豆、棉花。 　　· 其他：粗麻、橡胶、松脂、羊毛、印花布、皮革、小公牛、活猪、猪油、牛油、奶油。 　　由以上的成份商品看来，CRB期货物价指数和CRB现货物价指数结构有很大的不同，CRB现货物价指数较着重于工业物料，约占56%左右，而CRB期货物价指数的工业物料只占约38%，其余为食用物料，由此可见CRB期货物价指数较重视食用物料。 　　3. CRB期货分类指数 　　先前曾提及在分析CRB期货物价指数时，尤应将重点放在谷物、金属和能源上，美国商品研究局除了汇编CRB期货物价指数外，另有公布CRB期货分类指数，共分为七大类： 　　· 谷物：小麦、燕麦、玉米、黄豆粉。 　　· 金属：黄金、白金、白银。 　　· 能源：轻原油、热燃油、无铅汽油。 　　· 工业：铜、白金、白银、原油、木材、棉花。 　　· 进口：糖、咖啡、可可豆。 　　· 肉类：活牛、活猪、猪腩。 　　· 油籽：亚麻仁、油菜籽、黄豆。 以上除了亚麻仁、油菜籽和无铅汽油外，其余皆包含在CRB期货物价指数中，依照个别分类价格指数的走势，我们可了解其分别对于CRB期货物价指数的影响程度，进而对它的走势作出适当的解释与确认。 Reuters-CRB Interest Rates Index of 3 markets (1L) Index = ( ( 10 ^ ( ( log10([TY]) + log10([US]) ) / 2 ) ) * 100 ) /( 10 ^ ( ( log10(92.5625) + log10(92.3125) ) / 2 ) ) Components Footnotes TY = 10-year Tr