国有股权型社会保障研究3-经济研究.PDFVIP

杨 　俊等 : 国有股权型社会保障研究 国有股权型社会保障研究 杨 　俊 　龚六堂 　王亚平 　　内容提要 :本文研究了一个存在股权交易的代际交叠模型中 , 国有股权型社会保障政 策对经济长期均衡状态的影响 。研究表明 ,在合理的参数设置下 , 国有股权型社会保障政 策可以促进年轻人对资本积累的贡献 ,增加经济的均衡产出 ,提高年轻人和老年人的均衡 ( 消费;而一个向年轻人征收社会保障税补贴老年人的现收现付制社会保障税政策 PAYG , pay as you go) 是劣于这种国有股权型社会保障政策的。模型的结论对中国社会保障事业 发展以及国有股的减持和转持政策有一定的指导意义 。 ( ) 关键词 : 国有股权型社会保障政策 　现收现付制社会保障税 PAYG 一 、引　言 ( ) 1935 年 ,美国制定了历史上著名的《社会保障法》,第一次提出了社会保障 social security 的概 念 ,到 1940 年世界上主要发达国家都建立了完整的社会保障体系 。以美国为首的发达国家实行了 现收现付制的社会保障制度 ,该制度规定每期年轻人要缴纳社会保障税作为社会保障基金的收入 来源 , 同时社保基金向退休者支付养老保险等福利 。 随着经济大危机和二次世界大战的结束 ,卫生和医疗条件的显著改善使人 口增长由于死亡率 的下降而得到加速 ,恰如马克思和恩格斯的比喻所说 :“仿佛用法术从地下呼唤出来的大量人 口”。 ( ) 以美国为例 ,在 1946 —1964 年出现了“婴儿潮”baby boom ,人 口增长率在那个时期迅速提升 。按 照当时实行的现收现付制的社会保障制度 ,年轻人缴纳的社会保障税是高于对老年人的支付的 ,所 以在固定支付老年人养老保险的条件下 ,美国每年有 600 —1000 亿美元的社保盈余 。而且因为养 老保险的获得与退休者年轻时的工资是成正比的 ,所以只要劳动的回报率与人 口增长率之和高于 社会保障支付率 ,那么年轻人由于缴纳社会保障税而减少的储蓄在未来就可以获得高于储蓄回报 的社会保障收入 ,因此那时的社会保障是优于私人储蓄的。这种政策效果有力地证明了政府对经 济增长的积极作用 ,而且美国的社会保障也成为倍受社会各界好评的政策之一 。 ( 社会保障对经济增长的积极作用在于它可 以排除代际交叠经济 中的动态无效性 dynamic inefficiency) 。动态无效性是指在代际交叠模型中 ,当人口增长率 n 高于储蓄净回报率 r 的时候所出 现的年轻人过度储蓄降低社会福利的情况 。一个人在年轻的时候增加一单位储蓄 ,那么在他老年 ( ) 时可以得到储蓄回报为 1 + r 单位 ;而如果政府将年轻人的这一单位财富以现收现付制社会保障 税的形式转移支付给当期老年人 ,并且保证被征税的人在年老时可以从下一期年轻人那里得到 ( ) PAYG 的社保支付 ,那么当这个人年老的时候 , 由于每期人口增长率为 n ,所以他可以得到 1 + n 单 位的养老保险收入 。结合人口增长率 n 高于储蓄净回报率 r 的假设条件 ,所以年轻人将一单位的 财富投资到社会保障可以得到比私人储蓄更高的回报 ,从而社会保障实现了改进经济效率和提高 　杨俊 ,北京大学光华管理学院博士研究生 ,Email :Yang