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第五章 企业资产管理 第一节 短期资产管理 短期资产的特点： 1 时间短 2 变现能力强 3 波动性大 企业保留现金的动机： 1) 交易动机：为了应付日常经营活动的需要保留的货 币资金。如支付工资、差旅费等。 2) 预防动机：为了应付意外事故而保留的货币资金。 就象每个家庭都保留一定现金（应付不安全事件）。 3) 投机动机：企业用货币资金购买有价证券而获利的动机，以及用于不寻常的采购动机。油价波动而储备。 现金的重要性： 企业缺乏现金，将无法应付日常开支，造成资金短缺成本。 导致丧失购买机会、生产停顿；信用损失、无法获得购买折扣等。 例1 某企业每年现金需求总量为360万元，存货周转期为120天，应收账款周转期为200天，应付账款周转期为120天。求企业资金的最佳持有量。 现金周转期=120+200-120=200天 最佳现金持有量=360/360 *200=200万元 如果企业加强收款管理，应收账款周转期为160天，同时，推迟付款期限为140天。 周转期=120+160-140=140 最佳现金持有量=360/360 *140=140万元 资金占用减少了60万元。 随机模式 随机模式是在现金需求难以预测的情况下进行现金控制的方法。 当现金需求波动较大时，根据历史经验测出现金控制范围，制定现金持有量的上限和下限。 当现金持有量达到上限时，用现金购买有价证券，当持有量下降到下限时，卖出有价证券，提高持有量。 二短期有价证券管理 一、短期有价证券管理的动机和内容 （一）短期有价证券的概念 短期有价证券是指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的金融工具，包括股票、债券、基金等。 （二）持有短期金融资产的动机 一、作为现金的替代品 二、取得一定的收益 1以满足季节性经营对现金的需求 2 满足未来的财务需求 3 配合长期资本的筹集 二、短期有价证券的种类 短期国库券 政府机构证券 流通的存单 商业票据 银行承兑的汇票 企业股票和债券 三、短期有价证券的投资组合策略 一 、证券风险 二 、购买力风险 三 、变现能力的风险 四 、证券的报酬 应收账款管理 一、应收账款的功能、成本与管理目标 功能：促进销售、减少存货 成本 机会成本：一般按有价证券的利息率计算 管理成本 坏账成本 管理目标：发挥其功能的同时，尽可能地降低其各种成本，最大限度地提高应收账款投资的效益 应收账款管理 一 、销售条件 二、信用分析 三、收账政策 一 、销售条件 1 信用期与折扣期：国际惯例是30天至12天之间，2/10 net 30的含义：自购买日30天内支付货款，如在10天内支付可享受2%的现金折扣。 2 现金折扣：加速资金回笼而付出的成本。 3 信用工具：相互之间商业信用所发生的债 务证明，主要是商业汇票。 信用分析 影响信用销售决策的因素有五点： 1 信用销售对销售收入的影响 2信用销售对成本的影响 3 债务成本 4 不能收回货款的可能性 5 现金折扣 2 信用分析的方法 （1) 净现值法：是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。净现值法是评价投资方案的一种方法。 （2）临界分析 （3）最佳应收账款数量：影响应收账款的因素主要有三点：1 企业的超额生产能力 2企业可变成本的高低 3 企业增加信用销售对客户的吸引力 三、存货控制 存货的归口分级控制 ABC分类管理 ABC分类管理就是按照一定的标准，按照重要性程度，将企业存货划分为A，B，C分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。 分类的标准主要有两个：一是金额标准（最基本），二是品种数量标准（仅作为参考）。 A类存货的特点是金额巨大，但品种数量较少； B类存货的金额一般，品种数量相对较多； C类存货品种数量繁多，但价值金额却很少。 P315例9-18 适时制管理 第二节 长期资产管理 一 固定资产管理 二 无形资产的管理 第2节?? 固定资产管理 1、? 固定资产特点 固定资产是指使用期限超过一年、单位价值在规定标准以上，并且在使用中保持原有物质形态的资产。 其特点： （1） 使用期限长：如房屋、机器设备等，使用年限在10年或更高； （2） 多次参加生产过程，不改变其实务形态； （3）不打算在生产经营中销售，而是为生