第七章营运资产管理.pptVIP

第六章 营运资产管理 学 习 目 标 掌握营运资产的概念，了解流动资产和流动负债的特点； 熟悉现金管理的目标，掌握确定最佳现金持有量的方法； 掌握应收账款信用政策的内容和制定方法； 掌握存货经济订货量的基本计算方法。 了解固定资产有关知识。 第一节 营运资产管理概述 一、资产的概述 1.资产的概念与特征 2.资产的分类 3.营运资产 营运资产＝流动资产－流动负债 4.营运资金：在企业生产经营中占用在营运资产上的资金。 二、营运资产的特点 1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性 2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性 三、营运资金的管理要求 认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。 在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。 加速营运资金周转，提高资金的利用效果。 合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。 第二节 现金管理 一、现金管理概述 （一）现金的定义 现金包括库存现金、银行存款和其他货币资金。 （二）持有现金的动机 1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机 （三）现金管理的目的 在保证企业生产经营活动现金需求的基础上，尽量节约资金使用，降低资金成本，提高资金使用效率，在流动性与盈利性之间作出最佳选择。 （四）现金管理的内容 二、持有现金的成本 1.机会成本 机会成本=现金持有量×有价证券利息率 2.会计成本 能够反映在账面上的成本，一般包括管理成本、转换成本、短缺成本。 三、最佳现金持有量的确定 （一）现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的总需求和周转速度来确定最佳资金持有量。 1.现金周转期 指从购买原材料支付现金，到销售产品收回现金所经历的时间。现金的周转过程主要包括三个方面。 （1）存货周转期：从采购原材料到生产产品并最终出售所需要的时间。 （2）应收账款周转期：指从形成应收账款到收回现金所需要的时间。 （3）应付账款周转期：指从赊购原材料到支付现金所需要的时间。 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 2. 现金周转率 3. 最佳现金持有量 【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=70＋30－40=60天 现金周转率=360÷60=6次 最佳现金持有量=600÷6=100万元 （二）成本分析模式 通过分析持有现金的成本，寻找持有总成本最低的现金持有量。企业持有现金的过程中有三中成本。 1.机会成本 2.管理成本 3.短缺成本 一般来说，机会成本与现金持有量之间是正向变动关系，短缺成本与现金持有量之间是反向变动关系，管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。 【例】某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本见下表。 （三）存货模式 存货模式是美国经济学家提出的，用以确定最佳现金持有量的模型。 基本思想： 企业平时只持有较少的现金，而将大多数现金投资于有价证券，在有现金需要时再出售有价证券换回现金，这样既能满足日常现金的需要，又避免了短缺成本。 存货模型假设： 企业一定时期内的现金需求量（T）一定； 现金支出是匀速的； 每次将有价证券转换成现金的交易成本（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K，现金管理的总成本为TC。 假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本=交易成本﹢机会成本，则有 TC=（T/Q）×F﹢（Q/2）×K 最佳现金持有量Q是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。 【例】某企业预计全年需要现金400 000 万元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%，则最佳现金持有量： 三、现金的日常管理 1．力争现金流量同步 2．使用现金浮游量 3．加速收款 4．推迟付款 第二节 应收账款管理 一、应收账款的概述 1.定义 与作用 应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务或其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位或其他单位收取的款项，包括应收账款、应收票据、其他应收款等。 促进销售、降低存货成本。 2、应收账款的成本 （1）应收账款的机会成本