第一章外汇与外汇汇率(国际金融学中国人民大学,涂永红).pptVIP

国际金融 主讲教师：财金学院金融系 涂永红 副教授 经济学博士 Tel:010Email:tuyh@sfruc.org 为什么要学习国际金融 个人 出国旅游、购买进口品、境外投资 企业 出口收入、进口成本、筹集资金、投资选择 政府 进出口、资本流动、货币汇率、国民收入 经济全球化、金融国际化 第一篇 国际金融基础 第一章 外汇与外汇汇率 第二章 国际金融体系 第三章 国际金融市场 第四章 国际金融组织 第五章 国际资本流动 第二篇 国际金融管理 第六章 国际收支管理 第七章 外汇管理 第八章 国际储备管理 第九章 外债管理 第三篇 国际金融实务 第十章 外汇交易实务 第十一章 国际信贷实务 第十二章 外汇风险管理 第四篇 国际金融理论 第十三章 汇率理论 第十四章 国际收支调节理论 第一章 外汇与外汇汇率 学习目的 掌握外汇的定义 掌握不同种类的汇率的含义和功能 掌握汇率变动的基本原理 了解汇率变动对一国经济的影响机制 外汇（FOREIGN EXCHANGE） 概念 动态：国际间货币兑换的过程 静态：国际汇兑活动的支付手段和工具 条件 被普遍接受 自由兑换 外汇的具体形态 外国货币 外币有价证券 政府债券 公司债券 股票 外汇支付凭证 外国汇票、支票、本票 外币存款凭证 银行存单、邮政储蓄凭证 外汇的产生 易货贸易 地域、时间、规模上的局限 债权债务清算 黄金 外国货币 外汇汇率（ FOREIGN EXCHANGE RATE ） 概念：外汇的价格 标价方法 直接标价法（DIRECTQUOTATION）:以一定单位的外币折合计算多少单位的本币。例如：100J￥=6.8RMB￥ 间接标价法（INDIRECTQUOTATION）:以一定单位的本币折合计算多少单位的外币。例如，100RMB ￥ =1470.6J ￥ 美元标价法（US DOLLAR QUOTATION）:以一定单位的美元为关键货币（KEY CURRENCY）折合计算其他货币。例如，100US$=832.7RMB ￥ ，100US$=108.56€ 汇率种类（1） 制定方法 基础汇率（BASIC RATE）:本币与关键货币之间的汇率 套算汇率（CROSS RATE）:通过基础汇率计算的本币与其他货币的汇率 银行的报价方法 买入价（BUYING RATE） 卖出价（SELLING RATE） 中间价（MIDDLE RATE） 汇率种类（2） 按照支付方式 电汇汇率（T/T RATE） 信汇汇率（M/T RATE） 票汇汇率（D/D RATE） 按照交割时间 即期汇率（SPOT EXCHANGE RATE ） 远期汇率（FORWARD EXCHANGE RATE 按照管制程度 官方汇率（OFFICIAL RATE） 市场汇率（MARKET RATE） 汇率种类（3） 复汇率制度下 贸易汇率（COMMERCIAL RATE） 金融汇率（FINANCIAL RATE） 按照汇率制度 固定汇率（FIXED EXCHANGE RATE ） 浮动汇率（FLOATING EXCHANGE RATE ） 根据纸币是否经过通货膨胀率的调整 名义汇率（NORMINAL EXCHANGE RATE ） 实际汇率(REAL EXCHANGE RATE ) RER=NER 金本位制度下汇率的形成 铸币平价=A币的含金量/B币的含金量 1US$ =0.2g, 1￡=0.8g, 1￡=0.8/0.2=4$ 汇率在黄金输送点之间波动 如果黄金运送费为汇率的10%，￡/$的汇率波动范围在3.6-4.4之间。 纸币制度下汇率的形成 货币与黄金逐步脱钩 各国货币贬值严重，表现为物价飞涨 货币的购买力成为决定汇率水平的基础 卡塞尔（瑞典，1922年）：发表《1914年以后的货币与外汇》，两国货币之间的兑换比率，主要取决于两国货币在其本国所具有的购买力大小 绝对购买力平价与相对购买力平价 影响汇率波动的因素 国际收支差：外汇市场供求 利率水平：资本流动 通货膨胀：购买力 财政、货币政策：经济增长速度、进出口与投资 投机资本：短期外汇供求 政府干预：外汇管制、公开市场业务 经济实力：进出口水平与结构、市场信心 其它因素 决定汇率的因素 相对通货膨胀率 通货膨胀率高的货币具有贬值的压力，而通货膨胀率低的货币有升值的压力 贬值幅度约等于两种货币通货膨胀率之差（购买力平价理论） 决定汇率的因素 相对利率水平 利率高的货币有升值的压力，利率低的货币则有贬值的压力 升值的幅度约等于两种货币的利差（利率评价理论） 真实利率水平是一个更常用的指标 决定汇率的因素 相对收入水平 一国收入提高，投资与消费需求上升，进