我国证券经纪人制度研究投资银行学-南京大学,王长江.pptVIP

我国证券经纪人制度研究 了风险，保证了投资者利益。在美国，证券经纪人的 定期报告制度主要分成核心报告和早期预警报告。证 券经纪人必须定期填写核心报告。核心报告包括财务 与业务资料，除此之外，证券经纪人还被要求在每个 财政年度末填写资产负债表、损益表、财务状况变动 表等，经审计后这些材料要送至客户，便于客户审阅 监督和选择。早期预警报告是指证券交易委员会和证 券经纪人检查机构，对证券经纪人面临的财务问题， 提出早期警告，以便使证券经纪人及时分析面临的困 难，改进管理，提高质量。 二、微观层面:著名证券公司证券经纪人 （一）美林证券证券经纪人发展成功经验 美林证券早在1945一1950年的战后岁月里，就开 始不断巩固其在证券经纪人领域的领导地位。经过半 个世纪的发展，美林最终形成了今天的FC制度。美 林的经纪人制度之所以被称为FC制度，是因为美林 的经纪人被称为FC(FinancialConsultant), 虽然 其字面意思是理财顾问，但FC的市场定位更多地承 担了“市场营销”的角色，其作为“理财顾问”功能， 更多的是依靠美林强大的研究力量所建立的TGA (Trusted Global Advisor)信息平台(如下图)。客 户与美林的关系绝大多数是从美林的FC开始的，除 专门为愿意亲自进行投资的客户提供的“美林直接” (Merrillnch Direct)网上交易服务外， 美林对 其他的账户和服务都提供个人经纪人服务，对资产 规模较小的客户，美林也提供“金融顾问中心”服务， “金融顾问中心”由一群FC组成。 1、美林经纪人发展的背景 在二战结束时，美国大萧条的程度很严重，证券经纪人 领域一直处在收缩中，只能招募到很少的人来顶替退休员工 和流失员工。战后经济的复兴带来了交易量的增长，但这种 增长充其量只是杯水车薪。到1945年，美林公司及其他同类 经纪公司中的经纪人的平均年龄是50岁以上，证券经纪行业 的每位管理人员都清楚，他们将面临劳动力的严重缺乏。但 很多公司不愿招收和培训年轻一些的经纪人，因为他们一直 担心再度发生类似于一战后发生的那种经济大滑坡。 美林的创始人查尔斯·美尔尽管当时也承认战后经济哀退 的可能后果，但他认为美国经济的前景是光明的，而且他做 好了扩展公司证券经纪人队伍的准备。他坚信，训练有素的 经纪人和分公司经理的缺乏是一项的挑战，需要做出超常规 的反应。美林对此解决方案就是在纽约总部设立培训学校， 招收二、三十岁有抱负的男性和未婚女性，来培训、建立自 己的证券经纪人队伍。这大大促进了大部分接受培训者的职 业生涯，各分公司聘用的销售人员在培训学校学习后，往往一 两年内就成为有贡献的证券经纪人。 2、美林证券经纪人制度的前台运作模式 （1)营业部的组织架构。①美林的营业部里看不到一个客户， 也没有财务部、电脑部和营业柜台等，有的只有大量的FC和极 少的几个管理者，他们就是处于前台工作的经纪业务人员。美 林的每个FC都管理着许多客户，少则一、两百，多则上千，这 些客户全由FC自己开发，客户的开户、资金转账、对账单的寄 送，以及金融信息的资讯服务都由FC一手包办， 从而实现“一 对一”的服务。从这个角度看，美林的每一个FC就像是国内证券 公司的一个营业部，几乎具有一个营业部所有的各项功能。② 每个营业部一般有3一4名管理人员负责FC的管理工作。管理人 员享受固定工资，从事的工作与FC只是岗位不同，并不存在职 位高低的问题。③营业部的经理通过TGA系统不同的权限设置， 可以随时监督每一个FC的每一笔交易，一旦发现异常情况，就 马上要进行询问调查。若发现FC任何侵害客户利益的行为，轻 * * 第一节 我国证券经纪人发展的现状 面对市场的激烈竞争，各家证券公司在证券经纪 人发展方面，都在努力摸索各自的管理方式，甚至在 同一证券公司系统内部、各营业网点也都在依据各自 市场、人员特点探寻不同的运作模式，目前较为成型 的证券经纪人发展模式有全员市场模式、完全外挂模 式和稳健金字塔模式三种。 一、全员市场模式 1、全员市场模式介绍 全员市场模式是目前最为普遍的证券经纪人模式， 即营业部除了若干行政、财务、后勤等基本岗位外， 其余全部员工都是处于一线的证券经纪人，直接面向 客户(见图1)。 全员市场模式的证券经纪人定位于证券公司营业 部的正式雇员，其收益构成为:底薪+佣金提成+奖金。 证券经纪人主要来源于两个方面:一部分是证券公司 营业部原有的雇员通过转型成为经纪人，如客户管理 人员、投资咨询人员等；另一部分是面向社会公开招 聘的有一定社会资源和市场开拓能力的优秀人才，通 过专业培训后录用为公司员工，代表公司对外从事证 券